文化传媒行业2016年度策略.PDFVIP

  文化传媒行业 2016 年度策略       证券研究报告 行业策略报告 爱建证券有限责任公司 文化传媒行业 发布日期 2015 年 12 月 3 日 星期四 研究所  掘金文教体娱，泛传媒消费行业蓬勃发展 分析师：侯佳林   核心观点 执业编号：S0820511030002 TEL: 02125508 未来几年我国 GDP 增长将转入中高速，由此带来的增长结构与方式的转变，将给行 E-mail: houjialin@ 业发展带来活力。近几年文化传媒行业的产值与占比在 GDP 下滑的背景下连续呈现上升 行业评级：强于大市(维持) 态势。同时，随着国家十三五规划进一步明确大消费战略以及文化产业的支柱性，在今 文化传媒 上证指数 年体育与教育证券化时代也纷纷到来的路口，整个文教体娱产业的发展前景变得更为明 140% 120% 朗起来。 100% 80% 投资要点 60% 40% 20%  文化行业依旧是市场高景气与高成长的双高行业。年初至今文化传媒行业整体涨幅靠 0% 前。同时，就目前行业业绩情况看符合仍是增长前景较好的行业判断，前三季度行业收 -20% 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 2 2 1 2 2 3 4 4 5 6 6 7 8 9 9 0 1 1 入与利润增长双双保持了 28%以上的水平，今年全年预计各子行业整体向好增长仍将持 续，行业中上市公司业绩将继续保持相对良好。 PE(2015) 55.29  消费升级下文化产业的战略支柱进程不断向前。国家定调未来经济增长新常态，告别 最新 PB 6.85 过去年 30 年 10%左右的增长，转而强调经济结构转型及可持续发展，这种发展方式的 (%) 1 个月 6 个月 12 个月