债券承销业务培训讲义直接融资.ppt

* * * * * 行业基本情况（分行业说明） 本行业主管部门、监管体制，行业竞争格局和市场化程度、行业内的主要企业及其市场份额、进入本行业的主要障碍，市场供求状况及变动原因、行业利润水平的变动趋势、行业技术水平、经营模式、行业特征，上下游行业关联性。 工作底稿：行业主管部门制定的发展规划、行业管理方面的法律法规及规范性文件、行业杂志、行业分析报告。 行业竞争地位 公司在本行业中近三年的市场占有率，主要竞争对手的名称、市场份额和市场占有率情况，公司竞争优劣势分析。 工作底稿：行业专家意见、行业协会意见等、相关研究报告。 7、行业状况、地位及主要竞争状况的尽职调查 2.5 主要内容及案例 * 实务中财务信息部分主要关注但不限于如下七方面: 第一，近三年适用的会计制度或会计准则； 第二，近三年审计机构及审计意见，发生审计机构变更的，须披露变更原因； 第三，近三年重大会计政策或会计估计变化； 第四，三年又一期合并及母公司资产负债表、利润表和现金流量表的会计数据，并说明数据来源于年初还是年末； 第五，三年又一期合并范围及发生变化的原因； 第六，资产结构、负债结构、所有者权益、利润结构、现金流量结构分析； 第七，分析主要会计科目异常变化的趋势及原因。 实务中主要财务指标主要关注但不限于如下三方面: 第一，偿债能力指标，至少应包括：资产负债率、流动比率、速动比率、EBITDA、利息保障倍数等； 第二，盈利能力指标，至少应包括：毛利率、总资产报酬率、净资产收益率等； 第三，运营效率指标至少应包括：应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等。 8、财务状况分析的尽职调查 2.5 主要内容及案例 * 某公司以2008年、2009年、2010年以及2011年1-9月的财务数据为基础申报注册发行中期票据，甲公司这三年的审计报告意见都是非标准无保留审计意见。 其中，2010年，甲公司其他应收款中包括预付给政府的用于购买土地使用权以及相关的设计费用，共计1.5亿元，截至审计报告签署日，此项目尚未由相关政府部门确定。同时甲公司也无法确定何时开始实施计划、以及何时能获得批准，也不能确定是否应为此预付款项提取减值准备。因此，会计师事务所出具了带强调事项段的审计报告。 2009年，甲公司拥有对共同控制企业的长期股权投资账面价值3.3亿港元，2009年内确认投资收益0.41亿港元。会计师事务所因为无法实施令人满意的审计程序以确认此项长期股权投资账面价值及收益的准确性，因此出具了保留意见的审计报告。 2008年，甲公司的子公司对账面面值0.96亿港元的房产计提0.86亿港元的减值准备，会计师事务所无法实施满意的审计程序以获取充分、适当的审计依据以确认该项资产减值计提的合理性，因此出具了保留意见的审计报告。 根据以上情况，主承销商应要求甲公司充分披露会计师事务所出具的审计报告以及公司和会计师事务所对于非标准无保留审计意见的说明。 非标准无保留意见审计报告案例 2.5 主要内容及案例 * 甲公司所处的行业为软件与信息服务业，主营业务为行业解决方案与服务、IT 咨询及IT 产品增值服务。甲公司以2009年，2010年，2011年以及2012年1-3月的财务数据为基础申报注册发行中期票据，准备在2012年下半年发行5亿元3年期中票。 甲公司的资产结构特点为流动资产比例较高，货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款和存货是流动资产的主要组成部分，以流动资产为主的资产结构主要是由于本公司所处行业及主营业务特点所致。 由于行业特点，甲公司的应收账款主要为应收取的已结算合同款和质量保证金等相关款项。2012年3月末公司的应收账款净额为34,054万元（余额为36,974万元，提前坏账准备2,920万元），与2011年末的净额21,483万元相比有大幅增加，主要由于近年业务规模扩张导致营业收入快速增加所致。甲公司的应收账款以2012年3月31日为基准日分析，一年以内的应收账款占总额71.24%，两年以内应收账款的占总额84.9%，不存在与需要披露的关联方之间的往来帐项，同时按不同账龄依据稳健性原则分别计提2.5%-100%的坏账准备，真实地反映了应收账款的资产质量。甲公司的账龄划分为1年以内、1-2年、2-3年、3-4年、4-5年和5年以上6个档位，分别对应的坏账计提比例为2.5%、5%、15%、35%、80%、100%，与同行业主要可比公司相比，甲公司综合坏账准备提取比例适中。甲公司的客户大部分是国有企业或事业单位，且都存在长期合作关系，发生坏账损失的风险相比较小，所以甲公司对于应收账款的会计处理符合要求，真实可靠地反映了应收账款的质量。 甲公司的负债结构中流动负债比例较高，2012年3月末、2011年末、2010年末和2009年末占总负债的比重分别为98.08%、97.85