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[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 环旭电子 （601231 ） 半导体/ 电子 发布时间：2016-11-17 证券研究报告 / 公司调研报告 买入 产品结构优化配置打开成长空间 上次评级： 首次覆盖 移出研究覆盖范围 报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2016/1 1/10 收盘价（元） 11.76 [Table_Summary] 微小化系统模组业务保持优势，市场前景广阔。微小化系统模组能更 12 个月股价区间（元） 8.40 ～15.90 好地满足电子产品轻薄短小的要求，在未来应用前景广阔。公司在微 总市值（百万元） 25,589 小化系统模组产品上耕耘多年，技术全球领先，是苹果公司iPhone 和 总股本（百万股） 2,176 A 股（百万股） 2,176 Apple Watch 等产品的主要供应商，同时公司背靠日月光，天然的产业 B 股/H 股（百万股） 0/0 链纵向整合优势使得微小化模组制造的效率和成本都能达到最优化配 日均成交量（百万股） 6 置，公司微小化模组业务在未来具有较大的发展空间。 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 发力汽车电子市场，为公司增长提供新动力。汽车电子市场是公司未 环旭电子 沪深300 来的重点发展方向，公司现有产品PCBA 等已切入国内合资零配件大 3% 厂，未来或通过外延并购的方式在欧美设厂涉足海外市场，同时公司 -6% 下一步将挺进车用电脑领域，并计划实现整套汽车的认知控制。预计 -15% 公司汽车电子类业务未来三年年复合增长率有望达到70% ，将成为公 -24% 司未来发展的重要驱动力之一。 -33% -42% 个人电脑与存储业务稳健增长。公司个人电脑类业务与大客户联想集