《论中国股市价值投资的可行性及建议论文》-毕业设计（论文）.docVIP

乌鲁木齐职业大学毕业论文 PAGE 1 论 中 国 股 市 价 值 投 资 的 可 行 性 及 建 议 学生姓名： 指导老师： 学科专业：投资与理财 班 级：0909 日 期：2012年3月9日 摘要：我国股市日趋成熟，关注内在价值的投资理念正逐渐被市场选择。价值投资是否适合中国股市？文章介绍了我国资本市场环境下的股市投资理论及现状，从股权问题、上市公司、资本市场、国际游资等方面分析了中国股市推行价值投资的障碍、价值投资是否适合中国股市，最后提出我国股市推行价值投资的保障性措施：股权分置改革进一步升华、提升上市公司的价值、证券监管的进一步完善、严格控制国际游资等。 关键词 ：价值投资、中国股市、投机、可靠性 、可行性 目 录 我国股市价值投资理论及现状 1.1 价值投资理论 1.2 我国股市投资理念的现状 第2章 中国股市推行价值投资的障碍 2.1 公司普遍质量低下并且吝于发放红利 2.2 证券监管体系不完善 2. 3国际游资大量投机 第3章 价值投资是否适合中国股市 3.1 股市投资理念演变 3.2 上市公司本身投资价值 3.3 股权改革 3.4 业绩回升，分红改善 3.5 证券市场监管的加强 第4章 我国股市推行价值投资的保障性措施 4.1 完善资本市场 4.2 提高上市公司的质量 4.3 证券监管的进一步完善 4.4严格控制国际游资 结论 注释 参考文献 引 言 价值投资是金融市场上的一种重要投资理念和方法,在近年来的中国股票市场崭露头角,引起越来越多理论研究者和投资者的重视。价值投资是否适合中国股市，曾引起业界针锋相对的激辩，至今也没有一个统一的观点。但事实上，在海外市场，价值投资理论历经全球经济数次兴衰后仍屹立不倒，诸多优秀的投资人凭借价值投资理论取得了骄人的成绩，这些都充分证明了价值投资理论无可比拟的优势。就价值投资理论的本质而言，并不存在是否适合某个市场的问题，它的效果完全取决于投资人的使用方式。 第1章 我国股市价值投资理论及现状1.1 价值投资理论 价值投资从宏观经济因素、行业景气度、上市公司的经营业绩和财务状况等要素的分析为基础,以上市公司的资产价值、盈利能力价值和成长性价值等作为关注重点,以判定股票的内在投资价值为目的的投资策略。价值投资克服了技术分析的不可靠性和主观片面性，有利于提高投资者投资决策的科学性、降低投资风险和正确评估证券的投资价值。投机是“为了再出售（或再购买）而不是为了使用而暂时买进（或暂时售出）商品，以期从价格变化中获利”的经济行为，因为从价格变化中获利必须把握好买卖时机，因此称之为 “投机”。显然，投机实质上是一种投入资金获取非生产性财富的经济行为。 1.2 我国股市投资理念的现状 纵观我国股市发展，支配大部分投资者投资的是K线、均线等简单的技术分析。面对当今复杂的资本市场，这种主观经验式的投资已经远远落后。然而，面对投资者根深蒂固的经验式投资分析思想，价值投资一直缓慢甚至停滞发展。 目前股票市场参与者在进行交易时,往往不会考虑长期价值投资,市场上短线投资行为较普遍,主要体现在股票换手率较高,与西方国家相比,“2004—2007年我国股票换手率普遍高出5—10倍”【1】。投机行为盛行往往是股市出现动荡的直接原因之一,上证指数在2007年创下了历史最高的6124.04点,随即开始下行,一度跌至最低点1664.93点。至今,上证指数较长时期在2300点左右徘徊。股市参与者对股市的预期和上市公司是否盈利不存在直接关系,而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力。真正意义上投资没有多少，这与资本市场的发展前景是不符合的。 第2章 中国股市推行价值投资的障碍 当前有一种说法,中国股市的特殊性和目前的状况决定其缺少必要的投资价值,相对应的是中国股市也不存在真正值得长线投资的上市公司,投机是中国股市的主旋律,由此得出价值投资根本不适用于中国股市。目前在我国证券市场推行价值投资存在以下问题，使得价值投资理念无法被广泛推广。 2．1公司普遍质量低下并且吝于发放红利 我国上市公司以国有企业为主。这些企业能否上市并不取决于其经营状况和实际需要，在很大程度上是