医疗健康行业中金医药月度7+5_组合：2019年10月组合.pdfVIP

证券研究报告 2019 年 10 月 8 日 医疗健康 中金医药月度7+5 组合：2019 年 10 月组合 行业动态 邹朋 行业近况 分析员 行情回顾：过去一月 A 股医药板块指数下跌 0.13% ，上证综指上涨 0.66% ，深证 SAC 执证编号：S0080513090001 成指上涨 0.86% ，创业板指上涨 1.03%。 SFC CE Ref：BCC313 peng.zou@ 九月 A 股组合平均上涨 3.98% ，同期 A 股医药板块指数下跌 0.13% ，跑赢指数 赵利建 4.10ppt 。九月 H 股组合平均下跌 7.54% ，同期 H 股恒生医疗保健指数下跌 5.83% ， 联系人 跑输指数 1.71ppt。 SAC 执证编号：S0080118090075 Lijian.Zhao@ 评论 集采招标全国推广方案降价幅度较大，避险情绪浓厚：在刚刚结束的集采全国推 133 沪深300 中金医疗健康 广招标中，相关产品降价幅度超出市场预期。对于明年进行的第二轮集采招标， 122 就目前一致性评价的进度来看，我们认为入围品种数量可能较第一轮有较大幅度 ) % ( 111 提升。招标核心还是看产品竞争格局，三家以上竞标的产品降价幅度可能较大， 值 三家以内品种会相对缓和。整体而言，市场对于医药板块的配置还是继续聚焦政 对 100 相 策免疫品种，避险情绪浓厚。 89 78 后续医药板块大概率会维持在高市盈率运行：整体而言，医药板块估值处于历史 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-09 高位，尤其是市场品种较为集中的核心标的。由于市场对于配置