资本结构财务管理吉林大学李志刚.pptVIP

第十章 资本结构 第一节 资本结构概述 公司的资本结构是公司所使用的各种资金的构成比例。从账面上看，就是资产负债表右侧各类资金构成比例。典型资本结构是负债与权益的比例问题。 资本结构的研究主要集中在两个突出问题上： 其一是公司价值与资本结构的关系； 其二是如何寻求公司的最优资本结构。 第一节 资本结构概述 影响资本结构的主要因素 一般公司在实际计算公司资本结构时，经常采用账面价值，但不能反映公司所使用资本真实价值的比例，因此合理的资本结构应以负债与权益的市场价值比来衡量。 影响资本结构的主要因素： 1.资本的成本 通过负债筹集的资金成本相对较低、通过负债筹集的资金成本相对较低，在其它条件相同时，公司将尽量使用较多的负债筹资，降低其使用资金成本。 2.财务风险 从降低风险的角度，在其它条件相同时，公司将尽量选择较多的权益筹资，降低其财务风险。 3.公司稳定经营的需要 希望保持一个比较稳定的资本结构。 第一节 资本结构概述 4.经营者对公司的控制意识和风险偏好 在不希望减弱公司的控制权时，能承担风险的经营者也会尽量地通过负债来增加公司的资本。 5.公司的经营状况和财务状况 盈利能力强可以使用留存收益内部筹资