IPO融资客户首次成功进入股票市场.ppt

IPO;IPO－企业成长与融资的关键起点;;;二、IPO定价过程 ;进行机构、资产和运营重组 准备财务报表和特定资产估值 准备估值财务模型;;;三、估 价;四、构造公司股权故事和买点;;定义公司概念(Good or Exciting Concept);;;;;构造清晰可信的商业模型(Credible Business Model);;; 构建价值驱动因素和竞争优势(Competitive Advantages or Value Drivers) ; 公司价值主要驱动因素;股东构成;;;;;公司买点(Selling Points)－第一拖拉机;第一拖拉机买点;第一拖拉机买点;中国电信买点; ;;五、路演和定价(Road Show);路演中投资者的提问;;定单薄记与投资者分类;;定 价;定价点;第一拖拉机：香港回归前路演和上市。1997年5月29 －6月8日国际巡回路演，6月10－16日香港公开发行, 6月23日香港联交所上市。采用先低后高的推介策略，在香港和新加坡出师大捷。随后两次调高定价区间，从$HK3.12－3.97调高到3.59－4.39，再到3.97－4.50，最后确定为估价区间调高后的上限每股$HK4.5。全球机构投资者认购倍数50，香港公开发行认购倍数296.4。银行冻结认购资金600多亿港币，利息收入HK$3000万。;;;4月5日，在纽约路演，4月6日在波士顿路演，4 月7日到了加州。这几天NASDAQ略有反弹。4月 10日，新浪在丹佛路演时，NASDAQ再度下跌， 暴跌258.25点。 4月12日，到了新浪上市过程中关键的一天－给 新浪定价。但当天，NASDAQ三陷泥沼，收盘 暴跌286.29点，创下第二大单日下跌点数纪录。 当天，NASDAQ共有22家公司上市，其中11家是 网络公司，最后只有4家进行了定价，其余放弃。;新浪在一片跌声中定价为$17。是最初新浪估价范 围$15－$18中点略高位置。从事后来看这一定价是 成功的。因为定价过低，比如定在$15或$16，会给 股票市场传递一种缺乏信心的信号，在股票市场不 振的情况下容易造成信心凝聚不起来。如果定价过 高，如定在$18，又有可能冒跌破发行价的风险。4 月24日新浪曾收至$17，刚好没有跌穿发行价。跌 破发行价是网络股的大忌，因为网络股炒作的是预 期和市场信心，一旦信心散去，将无法重新凝聚。; SINA上市以来股票价格走势;;最终定价与路演前的估价区间;六、配售和后市支持;配售和分销-散户;;后市支持