2019年电力行业十大预测和投资策略分析报告.pdfVIP

行 业 电力 报 年度猜新/猜心系列报告之 告 2019 年电力行业十大猜想 强于大市 （维持） 投资要点 行 行情走势图  猜想一：用电需求回落，但增速仍可达 6%。参考 2013-2016 年期间 业 20% 沪深300 电力 用电量及其增速的变化，从行业和地区两个维度对用电量及其增速进行 测算，得到2019 年的用电量增速分别为6.0% 、6.3%。 动 10% 态 0%  猜想二：AP1000 后续机组审批延迟。美国能源部《关于防止中国非法 -10% 转移美国民用核技术用于军事或其他未经授权目的的措施》，为AP1000 跟 -20% 后续项目的推进蒙上了一层阴影。在中美双方的竞争局势未出现明显转 -30% 变的现状下，AP1000 后续机组的审批进度可能会被延缓。 踪 -40% Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18 报  猜想三：“华龙一号”后续机组提前获批。美国的核电技术转让禁令特 告 相关研究报告 别针对“华龙一号”做出限制，反而可能对新机组的提前获批产生促进 作用，“华龙一号”有望后来居上，成为中国三代核电的主力堆型。 《行业年度策略报告电力 把握确 * * 定，持有优质资产——核电与大水电》  猜想四：小型堆、低温供热堆、内陆核电可能获得突破性进展。随着核 2018-12-09 电安全性的进一步提升以及反应堆的小型化、模块化，将拓展核电在其 他场景的应用。宁夏修订能源发展“十三五”规划，新增国电投宁夏核 电一期作为“十三五”新能源重点前期项目，给内陆核电重新带来了希 望。  猜想五：特高压重启，迎接“十四五”水电投产高峰。9 月特高压重启， 雅中-江西、白鹤滩-浙江、白鹤滩-江苏、云贵互联通道这4 条线路，为 “十四五”期间的川云水电投产高峰提供了稳定的消纳送出通道。 证 券  猜想六：煤价下行遇阻，火电反转受困。在经济进入下行期的情况下， 煤炭供给侧面临着需求和价格同步下行的风险，需求侧的火电企业话语 研 权有望逐步增强。但管理部门更希望通过稳定乃至进一步提高长协煤的 究 量、价、履约率，以达到平衡煤电双方利益、平滑经济周期影响的效果。 报 告  猜想七：煤价大幅下行，煤电上网电价下调。在降低上网电价以减轻工 商业企业经营成本的政策导向下，能维持现有电价不下调已是最理想的