中信建投-电源设备行业光伏电池深度研究和分析报告之N型异质结电池.pdf

证券研究报告 ·行业深度研究 光伏电池研究(一) ：光伏牛市下 电源设备 一个风口——N 型异质结电池 异质结电池是光伏行业的下一个大风口 光伏产业链近年来快速发展的本质是技术驱动降本提效。目前单 晶趋势已经确立，P 型电池提效进度放缓，N 型电池效率提升潜 力大。展望未来，我们认为光伏行业最值得期待的变革在于电池 环节将由P 型电池转向N 型电池，其中异质结电池以其效率高、 降本潜力大最有潜力成为光伏行业下一个大风口。 核心优势：效率高！根本原因在于异质结结构禁带宽度大 太阳电池转换效率可以表示为开路电压、短路电流和填充因子三 个参数的乘积。其中开路电压取决于内建电场强度，继而最终取 决于电池材料本身的禁带宽度。异质结电池禁带宽度为 1.7-1.9 市场表现 eV，远高于晶硅同质节电池的 1.12 eV，因而异质结电池具有较 高的开路电压，从而具有较高的电池效率。 8% -2% 工艺：核心工艺与PERC 完全不同 -12% -22% 异质结电池四步核心工艺为清洗制绒、非晶硅薄膜沉积、导电膜 -32% 沉积、印刷电极与烧结。与PERC 工艺的区别在于：1）非晶硅薄 -42% 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 / / / / / / / / / / / / 膜沉积环节，使用PECVD 或RPD 沉积本征氢化非晶硅层和P 型 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 / / / / / / / / / 1 1 1 8 8 8 8 8 8 8 8 8 / / / 1 1 1 1 1 1 1 1 1 8 8 8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 /N 型氢化非晶硅层；2 ）镀膜环节使用PVD 沉积TCO 导电膜； 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 2 电源设备 上证指数 3 ）印刷电极方面需使用低温银浆；4 ）烧结过程需控制低温烧结。 成本：设备与耗材未来降本空间大 相关研究报告 目前异质结电池成本主要来自硅（47% ）、浆料（24% ）、折旧（6% ）、 靶材（5% ）。具体来看：1）硅成本降低空间主要来自硅片减薄， 未来减薄空间45% ；2 ）浆料成本降低空间主要来自减量和降价， 未来减量空间 40% 、降价空间30%；3 ）折旧方面，目前单位