三季度业绩、基金持仓与收益率深度调研和分析报告.pdfVIP

2019年10月26 日 证券研究报告 数据统计结果，仅供参考 细数三季度业绩、基金持仓与收益率 核心要点1  三季度业绩 1、市场整体、各上市板、各大类风格板块的盈利水平整体回升 ； 2、三季度业绩，成长科技、大金融板块仍然具备持续的业绩相对优势 ； 3、电子、军工、医药、家电、农林牧渔、非银、银行等行业业绩边际改善，值得 关注。  基金收益率 1、截止10.24日，股票型基金基本都取得了正收益，收益率中位数为26.0% ，仅低 于2006、2007、2009年，高于2014、2015年。 核心要点2  三季度基金持仓 1、股票型基金仓位明显提升，已至历史较高分位。普通股票型基金仓位87.72% ，三季度提 升了1.54个百分点；偏股混合型基金仓位85.03% ，增加了6.83个百分点；灵活配置型基金仓 位达59.03% ，提升了2.41个百分点。目前三大类基金仓位都高于过去三年来的85%分位上。 2、风格上，成长科技板块加仓配置一枝独秀。仅成长科技板块三季度加大配置，目前比例在 23.47% ，但距历史高点位置仍有较远差距；其余板块配置比例尽皆下滑，如消费板块比例滑 落至40.31% ，仍处于历史高分位。 3、电子、医药行业配置比例提升最为明显，食品饮料、非银行业比例下降最为显著。电子行 业三季度占比提升了4.59个百分点至10.38% ，已接近历史高分位水平；医药行业提升了1.51 个百分点至12.70% ，也居于中高分位水平；食品饮料行业下滑了1.36个百分点至16.73% ，目 前配置比例仍在高分位；此外，家电、汽车、农林牧渔、有色金属等行业占比也出现明显下 滑。 4、持股集中度有所降低。前10、20、50大个股集中度分别下滑了1.48、1.54、1.98个百分 点。前十大个股中，立讯精密新晋至第6 ，兴业银行退出至第11。 风险提示：样本数据不足以代表整体水平、基于自我认知划分与市场的偏差、数据处理统计方法存在 误差等。  三季度业绩：普遍回升 目录  基金收益率：中位数26% ，高于14、15年  三季度持仓：仓位普遍提升，加仓电子医药 1.1 市场及各板块盈利水平均有所回升  截止10/25日，根据三季度业绩披露情况统计，市场及各板块的盈利水平整 体出现回升迹象。（包括三季报、预告、快报） 图表1 ：市场及各板块盈利水平整体回升 2019Q3预告 2019H1 2018Q3 上市板块 样本代表性 归母中值增速 归母净利润增速 归母净利润增速 全样本 54% 21.0% 16.4% 10.4% 全样本 T金融、异常 54% 8.5% 5.4% 18.3% 主板 29% 30.9% 30.2% 13.8% 主板 T金融、异常 29% 8.9% 7.3% 28.8% 中小创 82% 1.6% -11.7% 4.3% 中小创 T金融、异常 82% 5.6% -0.4% 4.1% 中小板 71% 5.3% -5.1%