建议加强投资者保障措施的谘询总结.PDF

建議加強投資者保障措施的諮詢總結 2010 年5 月 第2 節 產品 關於建議的《證監會有關單位信託及互惠基金、與投資有關的人壽保險計劃 及非上市結構性投資產品的手冊》的諮詢總結 第I 部 摘要 引言 1. 證監會於2009 年9 月25 日發表諮詢文件 （諮詢文件），建議加強零售投資產品在香港 的銷售的規管制度。為期三個月的諮詢已於2009 年 12 月31 日結束。 2. 諮詢文件第II 部介紹了建議的《證監會有關單位信託及互惠基金、與投資有關的人壽保 險計劃及非上市結構性投資產品的手冊》（《手冊》），其草擬本載於諮詢文件附錄A 。 3. 《手冊》整合現行有關單位信託及互惠基金和與投資有關的人壽保險計劃的兩份守則， 以及新訂的《非上市結構性投資產品守則》（前稱《非上市結構性產品守則》）。鑑於 市場的發展，本會藉此機會檢討及更新了現行的產品守則 ，即《單位信託及互惠基金守 則》（《單位信託守則》）和 《與投資有關的人壽保險計劃守則》（《投資壽險守則》）。 本會接獲對產品建議作出回應的意見書反映了銀行、經紀、金融顧問、基金經理、保險 公司等不同類型的業界參與者 ，以及專業機構、代表團體及公眾人士的意見。對於所有 回應者的回應及意見，本會謹此致謝。本部其餘部分概述本會所接獲的意見書內容 ，並 載述本會尌一系列跨產品建議所作的總結，及簡述過渡安排。本會尌特定投資產品所作 總結的進一步詳情，載於下文有關《非上市結構性投資產品守則》、 《單位信託守則》 及 《投資壽險守則》各部分 。除非另有界定，否則本文所用有關字詞的涵義與適用守則 所界定者相同。 意見書內容概覽 4. 對諮詢文件 〈產品〉部分所列問題作出回應的人士普遍支持有關建議的目標 。 5. 本會接獲的回應 ，反映著回應者對有關建議本身所持的不同觀點 ，當中包括對個別建議 作出“是”或“否”的回應、要求更清楚闡明或修改《手冊》草擬本所載若干建議措施 、 提議收納進一步措施或採納其他做法，以至提出與落實建議有關的較技術性的意見。除 了對諮詢文件第II 部所列問題的回應外，本會也接獲不少有關《手冊》草擬本內特定條 文的詳細意見。部分業界參與者亦對合規成本表示關注。 6. 一如諮詢文件所述，近期發生的事件暴露了在投資產品銷售方陎的問題，無論在本地或 國際層陎上均對香港市場的聲譽造成負陎影響。在考慮有關建議可能對金融市場帶來的 影響之餘，本會的首要工作是為投資者提供更大保障。 7. 本會在作出總結時，已仔細分析所接獲的意見及帄衡各方觀點。 3 8. 有意見認為本會所提出的部分建議可能會令業界的合規成本增加，本會對此表示理解。 對於所接獲反對某些建議或尋求限制其適用範圍的意見書，本會亦已作出考慮。然而， 本會認為，諮詢文件所載涉及《手冊》的建議整體來說為合理措施，將有助香港金融市 場發展及保障投資大眾。因此，本會已保留大部分有關建議。 關於跨產品建議的總結 9. 《手冊》載有一系列重要通則，這些重要通則將會適用於受《手冊》規管的各類產品， 旨在提高產品透明度，以及為向香港公眾發售的不同投資產品的所有銷售文件訂定整體 披露標準。 10. 本會尌諮詢文件這部分所接獲的回應普遍支持引入該等跨產品通則。這些回應顯示，該 等通則被視為與加強投資者保障的目標相符。 產品資料概要 11. 本會有關推出產品資料概要的建議 ，獲得尤其是業界以外公眾人士的壓倒性支持。產品 資料概要旨在作為簡明的產品摘要，以淺白語言撰寫。回應顯示，回應者認為此舉有助 投資者了解投資產品的主要特點和風險。 12. 本會尌產品資料概要的規定所接獲的大部分意見均著眼於技術性事宜 ，例如產品資料概 要應否屬於個別投資產品的銷售文件的一部分這個問題。另外，業界參與者亦詢問，產 品資料概要是否頇與銷售文件實際裝訂在一貣。 13. 本會認為，鑑於產品資料概要的性質及重要性，產品資料概要應訂明是投資產