敏感度和风险分析课件.pptVIP

第八章 敏感度和风险分析 投资风险和不确定的含义 由于环境、条件及有关因素的变动和主观预测能力的局限，一个投资项目的实施结果（即其结局与经济效益）通常不符合人们原来所作的某种确定的预测和估计。这种现象就称为投资风险和不确定性。 决策类型 确定性决策 决策者对未来情况完全确定或已知的决策, 称为确定性决策。 风险决策 决策者对未来的情况不能完全确定, 但它们出现的可能性即概率分布已知或可估计, 这种决策称为风险性决策 不确定性决策 决策者对未来情况不能确定, 且对出现的概率(可能性)也不清楚, 此种决策为不确定性决策。 投资风险和不确定性的产生原因 宏观领域的影响因素有：社会政治、经济的稳定程度，技术进步与经济发展状况，国家政策对投资项目的鼓励与制约程度，市场需求与物价变动等 微观领域的影响因素有：公司经营情况、公司财务情况、未来成长性、行业景气度、管理人员素质、产品技术等等。 风险和不确定性评估方法 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 盈亏平衡分析 着眼于经营上的盈亏平衡点，在这点上，经营活动即不赚钱也不赔钱，根据经营上的种种变化（价格的升降、成本的增加减少）计算它们对该点的影响，有时也称作量-本-利分析（cost-volume-profit analysis）。即分析产量、成本、利润三者之间的关系。通常被用于衡量企业的决策所引起的产量、销售价格、固定成本和变动成本的变化