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2013-2014年机械行业分析报告 2013年12月 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、底部徘徊的机械行业 4 1、经济增速下台阶已成定局 5 2、经济企稳有基础 6 3、流动性基本稳定，IPO重启摊薄估值 7 二、工程机械：从“规模增长”到“经营质量为王”的转变 10 1、行业需求驱动力较弱 10 （1）房地产投资可能重回弱势 10 （2）基建投资维持高位 11 2、子行业存在结构性机会 12 3、“经营质量为王”，彰显企业无形资产的力量 13 4、突破核心零部件，是行业发展的必然 15 5、重点公司 16 （1）恒立油缸：兼具周期和成长性 16 （2）安徽合力：稳定增长典范 18 三、铁路装备：每年都有投资机会 21 1、提前于大盘见底 21 2、明年需求将有增加 22 3、关注公司：中国南车、中国北车 24 四、冷链物流，在验证中爆发 26 1、迎来“大物流、小成本”时代，坚定看好冷链物流 26 2、农业触“电”，冷链先行 29 3、群雄逐鹿，放大冷链设备“蛋糕” 31 4、重点公司 36 （1）烟台冰轮：受益于商业冷冻，业绩弹性最大的标的 36 （2）大冷股份：冷链巨头觉醒，反转力度大 39 （3）