独立董事兼任、履职行为与企业盈余质量——以财务背景独立董事为例.pdfVIP

摘 要 自我国确立独立董事制度以来，独立董事便被赋予了重要的公司治理角色，鉴于近年来 独立董事的兼任现象变得越来越普遍，“繁忙”的独立董事能否在现代公司治理中发挥重要 的作用也开始受到理论界和实务界的广泛关注。此外，在我国资本市场越来越发达的情况下， 如何抑制上市公司的盈余管理行为成为现代公司治理中的一个重要议题，证监会在《关于在 上市公司建立独立董事制度的指导意见》中也规定，上市公司独立董事人员中至少有一位会 计专业人士，这一规定旨在利用会计专业独立董事的专业特长，抑制上市公司的盈余管理行 为，进而提高上市公司的盈余质量。因此，考察财务背景独立董事的兼任数量、类型和履职 行为在公司治理中的作用具有重要的理论意义和现实意义。 本文以2012 年至2017 年中国沪深A 股上市公司为研究样本，采用STATA 软件对样本 进行回归分析，结合 “经验能力假说”、“声誉激励假说”以及“精力假说”，分别探究财务 背景独立董事的兼任数量、连续兼任、同行业兼任、受到高声誉激励兼任以及异地兼任与企 业盈余质量的关系，以及财务背景独立董事履职行为在其中所发挥的中介效应。实证结果表 明：财务背景独立董事的兼任数量越多，其所在公司的盈余质量越高，财务背景独立董事的 履职行为在其中起到了显著的中介作用；当财务背景独立董事同行业兼任、受到高声誉激励 兼任时，其所在公司的盈余质量较高，财务背景独立董事的履职行为在其中也起到了显著的 中介作用；当财务背景独立董事异地兼任时，其所在公司的盈余质量较低，财务背景独立董 事的履职行为在其中也起到了显著的中介作用。 本文不仅从理论上丰富了独立董事兼任的个体特征和公司治理的研究，也从实务上为监 管层完善监管机制、上市公司选聘独立董事提供了一定的决策参考依据。 关键词： 独立董事，兼任，履职行为，盈余质量 I Abstract Since the establishment of the independent director system in China, independent directors have been given important corporate governance roles. In view of the fact that the multiple seats of independent directors are becoming more and more common in recent years, whether “busy” independent directors can play an important role in modern corporate governance, this has begun to receive widespread attention in the theoretical and practical circles. In addition, under the circumstances that Chinas capital market is more and more developed, how to curb the earnings management behavior of listed companies has become an important issue in modern corporate governance. The CSRC also mentioned in the Guiding Opinions on Establishing Independent Director System in Listed Companies that at least one of the independent directors of a listed company is an accounting profess