哈佛分析框架下吉林森工财务报表分析.pdfVIP

摘 要 哈佛分析框架下吉林森工财务报表分析 吉林森林工业股份有限公司（以下简称“吉林森工” ），作为吉林省木材加工 业的龙头企业，为吉林省的木材加工及木竹藤棕草制品业做出了重要贡献。但 近年来，受到经济下行压力加大、国家限采政策、房地产持续调控等因素影响， 遭遇政策黑天鹅的吉林森工陷入艰难转型，吉林森工主营人造板业务受到较大 影响，营业利润大幅下滑，2015 年出现亏损扩大的趋势。2018 年 7 月国家税务 总局调整人造板行业的增值税退税政策，退税比例由 80%调整为 70%，而且如 果被列入高污染、高环境风险产品目录，增值税退税率将降为零，这为人造板 行业前景蒙上阴影。 本文立足于人造板行业政策背景,将哈佛分析框架运用于吉林森工财务报表 的全面分析和研究。在战略分析方面，本文采用波特五力模型分析了吉林森工 的内部和外部环境，其所处行业竞争激烈。随着经济发展步入新常态，吉林森 工推出了产品差异化、品牌差异化、人员差异化、政策差异化和多样化结构等 战略，提升公司盈利能力和持续经营能力，以给股东带来良好回报。在会计分 析方面，重点分析吉林森工的关键会计政策和会计评估，通过对吉林森工会计 政策变更进行合理评估，确定其是否存在虚增利润等管理风险。分析显示，尽 管吉林森工按照财政部要求于 2014 年和 2017 年变更了企业的会计政策，但这 两次变更对吉林森工财务报表无重大影响，此外对吉林森工的存货、固定资产 和应收账款进行了分析。在财务分析方面，主要从资产负债表、利润表、现金 流量表和重要财务指标四方面进行分析，得出了吉林森工成本管理控制相对较 好、还贷压力大、利润质量不高、净资产收益率低 、盈利能力较低等结论 。同 时，本文利用杜邦分析模型对吉林森工 自身进行纵向 比较以及与同行业公司进 行横向 比较，其短期偿债压力 明显，具有一定的短期债务风险。在前景分析方 面，随着吉林森工转型和资产重组 ，主营业务多元化，盈利能力和抗风险能力 I 有所提升，资产规模和资产质量也得到提高，企业 力得到不断增强。 基于哈佛财务报表分析结果，本文提出了吉林森工应实行差异化战略、完 善 内部治理环境、扩大市场销售和加强费用管理等四方面建议 。实行差异化战 略，以详细分解定位为抓手 ，以不断创新为手段 ，形成差异化竞争优势；完善 内部治理环境，通过纪委会、审计委员会、薪酬委员会等内部监督 ，防止舞弊 行为发生 ，降低委托代理成本 ；加强销售管理，把握价格和利润的平衡 ，把握 新产业的黄金期 ，形成 品牌效应，用好用足信用、促销和激励等政策促进销量 提升。加强费用管理，找 出多余和可控的销售和管理费用，减少费用支 出，增 加利用。综上，尽管吉林森工面临着很多问题，但企业如果能够妥善解决存在 的问题和风险，能够减少业绩波动，未来也有望实现长期持续稳定发展。 关键词: 财务报表，哈佛分析框架，吉林森工 II Abstract Financial Statements Analysis Based on Harvard Analysis Framework of Jilin Forest Industry Co. Ltd. Jilin Forest Industry Co. Ltd. (hereinafter referred to as “Jilin Forest Industry”), as a leading enterprise in the wood processing industry in Jilin Province, has made important contributions to the wood processing and wood bamboo and rattan brown