大马不死神话的破灭大宇集团破产的案例分析.pdf

大马不死神话的破灭 ——大宇集团破产的案例分析 南京大学 财务管理系 第四组 1 目录 一．引言3 ①大宇集团简介 3 ②大宇集团30 年大事记 3 ③公司创始人——金宇中 4 二．案例分析研究思路和方法4 三．案例分析5 ①事件回顾 5 ②原因分析 6 1）外部环境分析 6 （ (2)内部资源、能力与核心竞争力分析 8 (3)战略选择与实施9 (4)财务分析10 四．大宇神话的破灭的教训与启示12 ①追求效益规模而不是规模效益 12 ②负债经营要合理 12 ③应该正确审视多元化发展战略 12 ④关乎企业发展的决策要做到科学而理性 13 五．参考资料13 2 摘要：1999 年7 月中旬，大宇向韩国政府发出求救信号；7 月27 日，大宇因“延迟重组”， 被韩国4 家债权银行接管；8 月11 日，大宇在压力下屈服，割价出售两家财务出现问题的 公司；8 月16 日，大字与债权人达成协议，在1999 年底前，将出售盈利最佳的大宇证券公 司，以及大宇电器、大宇造船、大宇建筑公司等，大宇的汽车项目资产免遭处理。此协议的 达成，表明大宇已处于破产清算前夕，遭遇“存”或 “亡”的险境。在此后的几个月中，经 营依然不善，资产负债率仍然居高。1999 年11 月1 日，韩国第二大企业集团大宇集团向新 闻界正式宣布，该集团董事长金宇中以及14 名下属公司的总经理决定辞职，以表示“对大 宇的债务危机的负责，并为推行结构调整创造条件”。韩国媒体认为，这意味着“大宇集团 解体进程已经完成”，“大宇集团已经消失”，宣告正式破产。 关键词：金宇中 资本结构 财务杠杆 发展战略 一．引言 ①大宇集团简介 大宇标志 大宇集团1967 年由金宇中创建，初创时主要从事劳动密集型产品的生产和出口。70 年 代侧重发展化学工业，80 年代后向汽车、电子和重工业领域投资，并参与国外资源的开发。 经营范围包括外贸、造船、重型装备、汽车、电子、通讯、建筑、化工、金融等，有系列公 司29 个，国外分公司30 多个。大宇集团曾经为仅次于现代集团的韩国第二大企业，世界２ ０家大企业之一，资产达650 亿美元。在韩国一代人的心目中，金宇中及其大宇集团可以说 是韩国的象征。 ②大宇集团30 年大事记 1967 年，金宇中与朋友合伙创办了自己的“大宇实业株式会社”，。 1969 年 8 月 24 日，大宇成立韩国企业的第一家海外分公司——悉尼分公司； 1974 年 1 月 22 日，“大宇电子”成立； 1975 年 5 月 27 日，“大宇实业”被政府指定为综合贸易商社； 1976 年 2 月 26 日，收购 “韩国机械工业公司”； 1977 年 6 月 11 日，“大宇中心”竣工； 1978 年 7 月 25 日，收购 “新韩汽车公司”，开始进入汽车产业； 1978 年 9 月 26 日，“大宇造船”成立； 1981 年 10 月 17 日，玉浦造船厂竣工； 1983 年 3 月 15 日，“大宇电子”收购“大韩电线”的家电部门； 直至1986 年，大宇已拥有27 个子集团，8.5 万名员工，67 个海外分支机构，成为仅次于现 3 代集团的韩国第二大财团，并跻身世界500 强企业。 1988 年 11 月， 大宇开始进入匈牙利等东欧国家； 1993 年 3 月 22 日，确立“世界经营”战略； 1994 年 10 月 1 日，“大宇重工业”与“大宇造船”合并； 1995 年 11 月 14 日，收购波兰FSO 工厂