消费和投资理论.pptVIP

（四）终身收入消费函数 由美国经济学家莫迪里安尼提出来的，他认为，消费者的收入及收入与消费的关系同整个生命周期内的不同阶段有关。消费者会在很长的时间范围内规划他们的消费开支，以求在整个生命周期内消费的最佳配置。 由于在短期中人们的财富存量不会发生明显的变化，因此平均消费倾向随收入的增加而递减，但在长期中，人们的财富存量是随着收入的变化而变化的，且两者之间一般存在某种比例关系，这样，平均消费倾向就可能变成常数，即固定不变。 莫迪里安尼简介 莫迪里安尼（1918－）长期担任麻省理工学院教授，在经济学流派上属于拥护凯恩斯主义的新古典综合派。他除了在消费函数理论方面作出了杰出贡献外，还在公司财务研究领域与米勒教授共同提出了著名的MM定理。1985年因其在这两方面的重要理论贡献而获得诺贝尔经济学奖。 （五）持久收入消费函数 由美国芝加哥大学教授弗里德曼提出来的。该理论认为，消费者的消费支出主要不是由他的当前收入或现期收入决定，而是由他的持久收入决定。 所谓持久收入是指消费者可预期的、有获取保障的、稳定的长期性收入。 从长期来看,只有持久消费与持久收入之间存在高度的相关性和稳定的函数关系,持久消费且与持久收入之间有一固定比率. 小资料 弗里德曼（1912－2006）长期在芝加哥大学任教.。1976年获诺贝尔经济学奖。至今获该奖项最多的大学是芝加哥大学(至今“出产”美国总统最多的大学是耶鲁大学)。芝加哥大学的传统是主张经济自由主义，并以对货币问题的深入研究而著称。现代货币主义有时也成为芝加哥学派。 芝加哥引以为豪的是一座大厦（西尔斯大厦，地上110层，美国最高建筑）、一支球队（芝加哥公牛队，乔丹曾在该队效力）、一所大学（芝加哥大学）。 四、影响消费的非收入因素 （1）市场利率 （2）价格预期 （3）货币幻觉 货币幻觉（money illusion），即有的人只注意到货币收入的提高而忽略了物价的相应上升，误以为自己的实际收入增加了，从而增加消费，导致平均消费倾向上升；另一些人则可能只注意到物价的上升而忽略了货币收入的相应提高，从而减少消费，导致平均消费倾向下降。 （4）收入分配 （5）金融资产 第三节 投资理论 一、决定投资的因素 （一）利率 利率越低，投资量越大 （二）预期利润率 投资项目的预期利润率越高，投资量越大。 （三）预期通货膨胀率 预期通货膨胀率越高，投资量越大。 （四）折旧 折旧量越大，投资越多 二、资本的边际效率曲线与投资的边际效率曲线（自学）三、投资的类型及决定 （一）企业固定资产投资的决定 不仅取决于进行投资的成本，而且取决于产量水平。 （二）住宅投资的决定 （1）实际利率：住房投资与实际利率呈反向变动。 （2）原有住房的价格 住房投资与原有住房的价格同方向变动。 （3）资产选择 住房收益率相对于其他资产的收益率增加，住房投资就会增加。 （4）建筑业的时滞 （三）企业存货投资的决定 存货投资的类型： ①生产准备过程中原材料的积累 ②生产过程中半成品的积累 ③最终产品的积累 一个企业合理的存货投资规模取决于企业对存货投资的收益和存货投资的成本之间的比较。 第十章 消费与投资理论 第一节 宏观经济理论的演进 一、古典宏观经济理论 代表人物：亚当﹒斯密、大卫﹒李嘉图、马尔萨斯、约翰﹒米勒、萨伊 观点：市场中的价格机制可以自动地将社会所有资源充分利用并实现充分就业，因此一国的实际国民收入必然是该国所有资源充分利用的结果，而国民收入的增减取决于资源供给的变化，所以他们强调供给方面情况。 （一）萨伊定律的内容 萨伊定律的核心思想是“供给创造其自身的需求”。这一结论隐含的假定是，循环流程可以自动地处于充分就业的均衡状态。 理论依据： （1）利率的调节可以是储蓄等于投资。 （2）物价与工资的调节可以使资源合理配置并实现充分就业。 （二）古典宏观经济理论的政策含义 在古典学派看来，充分就业可以通过价格机制而自动实现，因而无须政府的干预。政府的任务就是制定各种规则，保证整个社会经济自由运行。 二、凯恩斯宏观经济理论 （一）凯恩斯对古典宏观经济理论的批判 （1）利息率的调节不能保证储蓄与投资必然相等。 （2）物价与工资调整困难 （3）工资的下降就是个人收入的减少 （二）有效需求不足定律 造成的原因： （1）边际消费倾向递减规律 （2）资本边际效率递减规律 （3）流动偏好于利息率 （三）凯恩斯主义的政策主张 凯恩斯主义经济学家认为：宏观经济容易出现延长的商业周期、高失业与投机以及通货膨胀交替出现。因此，凯恩斯主义者坚信政府能够通过货币政策和财政政策改变总需求进而影响实际经济活动。 三