强大团队以强大执行力做对事.PDFVIP

公司研究.研究报告 2012 年09 月02 日 湘财证券研究所 食品饮料行业 黑牛食品 （002387.SZ ）调研快报 投资评级: 买入（维持） 强大团队以强大执行力做对事 当前价格: 10.34 元 目标价格: 15.44 元 事件： 目标期限: 12 个月 近期，我们与公司新聘任的总经理吴一挺先生进行了调研交流和沟通。总的 结论是，强大团队以强大执行力做对事，年底将强势发力。 市场数据 点评： 总股本(百万股) 314.58  董事长雄心壮志，团队从“土八路”变为“现代解放军”。 A 股股本（百万股） 314.58 从林董事长上市时100 亿元的豪言壮语和其军人出身的干练作风，可以看出 B 股股本(百万股) 0 其不到黄河心不死的气魄，而非农民小富即安的思想。 A 股流通比例(%) 24.92 从11 年8 月前后的大量引进人才，到今年7、8 月的大量人才引进，可以看 12 个月最高/ 最低(元) 20.38/10.20 出其深刻把握住了企业发展人才为本的规律和对人才的渴望。 第一大股东 林秀浩 8 月 14 日公司董事会通过了聘任吴一挺先生为公司新总经理的决议。新总 第一大股东持股比例 46.86% 经理来自台湾，22 年 （1986-2008 年）统一企业就职经历，从销售员做起 上证综指/ 沪深300 2048/2205 一直做到统一企业（中国）食品群总经理，2008-2010 年任杨协成（新加坡） 注： 2012 年08 月31 日数据 食品饮料公司中国区总裁；2010-2012 年任兰馨亚洲投资集团公司消费品投 近十二个月股价表现 资总监。 20% 除了吴总之外，固态事业部还补充了负责营销的裴总，液态事业部引进了统 15% 一的销售高级职业经理人杨总。除此之外，公司还从康师傅、统一、银鹭等 等企业招来了二十多人的中层及以上团队。未来某知名饮料企业的研究院院 10% 长也将加盟黑牛并组建全新的研发团队。 5% 本次引进与上次人才引进不同，本次不仅引进了液态事业部人才还加强了固 0% 态事业部；而且本次引进的人才从能量级上要高于上次。 -5% 人才的引进带来的是思路的改变，黑牛在固态饮品业务方面有了全新的认 -10% 识，同时对液态固态协同发展也有了更高的认识，这有点出乎我们意料。 -15% 黑牛从三四线市场即县乡市场起家，通过车销模式获得成功，然而要取得更 -20% 大成功成为百年企业，黑牛原有的思路和成功经验显然已经不够用。因此必 -25% 须在企业战略例如产品战略、定位战略、渠道战略、品牌战略上要有全新的 9 1 1 3 5 7 0 1 0 0 0 0 1- 1- 2- 2- 2- 2- 突破。眼界决定高度，新的顶级人才使这种必要转变成为可能。黑牛团队正 1 1 1 1 1 1 黑牛食品 沪深30