公用事业行业深度调研和分析报告之跨省电力交换.pdfVIP

[Table_MainInfo] ┃研究报告 ┃ 公用事业行业 2019-01-05 多举措加强南方跨省电力交换，华南 行业研究 ┃行业周报 水电消纳环境有望持续改善 评级 看好 维持 报告要点 [Table_Author]  一周核心总结 多举措加强南方跨省电力交换，华南水电消纳环境有望持续改善 本周，广州电力交易中心发布了《关于印发2019 年南方区域跨区跨省市场交易 方案的通知》。为进一步落实西电东送战略，最大限度促进西部省区富余水电消 纳，保障五省区电力供应，通知中提出：（1）落实西电东送送电责任主体、严 格落实西电东送协议计划，保障西电东送协议计划刚性执行；（2）扩大跨省区 市场交易规模，进一步丰富跨省区交易品种，完善交易机制、增加交易频次；（3） 积极推进电力现货市场建设；（4）加强市场机制前瞻研究。 2019 年，预计南方电网电力电量总体平衡，但区域性、时段性电力供需矛盾仍 较为突出。整体来看，南方区域2019 年电力供应偏紧阶段主要集中在枯汛交替 期间、岁末年初局部时段，而云南、广西汛期富余水电消纳形势仍较为严峻。 南方区域中，预计广东省电力供应整体满足需求，但枯汛交替期间电力供应较 为紧张，若出现负荷短时冲高、西部来水偏迟，可能出现较大的电力供应缺口。 相关研究 [Table_Doc] 广西岁末年初电力供应偏紧，极寒天气下高峰时段可能存在电力供应缺口，汛 《2018 年三季报综述融资受阻明显，商业模式及 期部分低谷时段仍存在调峰弃水风险。云南汛前电量总体平衡并有少量盈余， 公司治理重要性凸显》2018-11-1 《长三角首发大气攻坚方案错峰集中在皖北苏北 汛期富余水电消纳压力仍然较大。贵州电力供应受来煤影响较大，存在较大不 地区》2018-10-31 确定性。海南用电保持平稳增长，电力供应总体平衡。 《9 月用电需求保持旺盛趋势，持续为板块业绩 改善筑基》2018-10-28 针对云南、广西汛期水电消纳形势严峻的情况，该通知提出应积极探索开展 2019 年度云南增送广东电力直接交易、完善云贵水火置换交易机制、组织汛期 云电入黔、推动溪洛渡右岸、龙滩等点对网送电电厂增发电量参与市场化交易 等方式。跨省区交易品种的不断丰富，交易机制的不断创新，有利于促进西南 省区富余水电的消纳，保障南方区域电力供应。 当前时点下，基于旺盛的用电需求和受供需影响走势偏弱的煤价，我们依旧长 期看好火电板块将长期引领电力行业业绩复苏，并推荐关注火电板块业绩触底 反弹带来的投资机会。同时，建议关注政策推动下经营环境持续改善的水电。 1、2018 年1-11 月电力运行情况持续向好，电力供需环境持续改善； 2、今年煤价整体呈现“旺季不旺”的特性，10 月下旬以来市场煤价波动下行， 利好火电四季度业绩实现同比增长；