宝盈基金A股投资策略.pptVIP

上游、中游的周期性行业投资策略主要是“盯住世界经济和中国经济走势”，尤其是中国的投资增长走势、OECD的领先指标走势 右图显示，金属价格、大宗原材料价格与世界经济紧密相关 IMF 和世界银行预测，2008年全球经济好于2007；从OECD领先指标，我们判断，世界经济在四季度会走强，对有色等金属行业构成支撑 中国的宏观经济分析表明，未来投资会延续反弹，周期性行业受到需求扩张的拉动，景气延续 中国在全球金属消费中贡献越来越大，最少占了50%消费量，最高的贡献超过100%，国内经济的强劲增长，助长周期性行业景气 春节后至今，涨幅最大的是房地产，有色、采掘涨幅居前 信息设备、电子、交运、医药、化工涨幅靠后 行业涨幅 以7月底的市场价和预测业绩为基准，全市场2007年动态PE为34倍，2008年回落至27倍。 行业动态PE中，有色、钢铁、金融、轻工制造、采掘最低 市场与行业估值 基于效益数据的主要行业景气判断 行业 景气阶段及态势描述 黑色金属矿采选业 行业投资从2005年以来快速回落，利润从2006年初快速提升，景气持续 有色金属矿采选业 行业投资从2005年以来快速回落，利润增速平稳提升，景气延续 农副食品加工业 景气稳定，缓慢提升 食品制造业 景气稳定扩张 饮料制造业 景气稳定扩张 医药制造业 盈利能力不断提升 非金属矿物制品业（主要是建材） 从2005