电子设备、仪器和元件行业终端连接器深度报告：小尺寸，大作为.docxVIP

目录 一、连接器：信号流通的桥梁 4 二：智能手机连接器的机遇与挑战 6 （一）射频同轴连接器：精密制作和仿真测试铸就行业护城河 6 （二）BTB 连接器：功能增多带来的单价用量提升 8 （三）5G 时代手机连机器的变与不变 9 （四）I/O 连接器：集成化、轻薄化、便利化 12 三：相关受益标的解析 16 （一）电连技术：布局清晰，进阶在即 16 （二）立讯精密：横纵向不断扩张的连接器龙头 17 （三）韦尔股份：进军 CIS 芯片设计的电子元器件分销商 19 （四）意华股份：通讯连接器强者，消费电子领域亦有所可为 20 （五）胜蓝科技：排队中的 A 股连接器新兵 21 （六）重点推荐个股 22 四：风险提示 23 图表目录 图表 1：全球和我国连接器市场规模情况 4 图表 2：连接器下游应用领域情况 5 图表 3：全球连接器市场格局 5 图表 4：MATE 20X 中射频同轴连接器和部分射频测试连接器 6 图表 5：历年 IPHONE 厚度变化 7 图表 6：板对板（BTB）连接器示意图 8 图表 7：IPHONE 11 PRO MAX 中 BTB 连接器情况 9 图表 8：PI、LCP 和 MPI 的射频参数对比 10 图表 9：使用 LCP/MPI 射频传输线的优势 10 图表 10：LCP 在连接器领域的应用 10 图表 11：天线、射频传输线和射频连接器的组合方式和代表机型 10 图表 12：IPHONE X 中的 LCP 天线+射频传输线+射频 BTB 连接器 11 图表 13：使用 LCP FPC 的人脸识别模组 11 图表 14：产生“翘曲”的 LCP 连接器 12 图表 15：电源连接器、AUDIO 连接器集成至 USB 连接器 13 图表 16：USB 接口形式比较 14 图表 17：搭载 TYPE-C 接口的设备的出货量预测 15 图表 18：各类 TYPE C 转换器 15 图表 19：电连技术营业收入和净利润情况 16 图表 20： 2018 年电连技术营收结构 16 图表 21：电连技术的毛、净利率情况 16 图表 22：电连技术的管理费用率和研发费用率 16 图表 23：电连技术 IPO 募资建设产线情况 17 图表 24：立讯精密营业收入情况 18 图表 25：立讯精密归母净利润情况 18 图表 26：2018 年立讯精密营收结构 18 图表 27：立讯精密毛、净利率情况 18 图表 28：韦尔股份分销业务收入 19 图表 29：2018 年韦尔股份收入结构 19 图表 30：韦尔股份分销产品和代理原厂情况 19 图表 31：2018 年意华股份营业收入结构 20 图表 32：意华股份营业收入和归母净利润情况 21 图表 33：意华股份毛、净利率 21 图表 34：胜蓝科技营业收入和净利润情况 21 图表 35：2019 年上半年胜蓝科技收入结构 22 图表 36：重点推荐个股及盈利预测 22 一、连接器：信号流通的桥梁 连接器在电子设备中主要用以实现电线、电缆、印刷电路板和电子元件之间的连接， 进而起到传输能量和交换信息的作用，连接器可以增强电路设计和组装的灵活性，是不可或缺的关键组件，因此，多年来，全球以及我国的连接器整体市场基本均维持成长的态势，根据 Bishop Assiciate 预测，至 2023 年，全球以及我国的连接器市场将分别超过 900 亿和 300 亿美元。 图表1：全球和我国连接器市场规模情况 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0  全球连接器市场（亿美元） 中国连接器市场（亿美元） YoY YoY 40 30 20 10 0? -10 -20 -30 -40 资料来源：Bishop Assiciate，太平洋研究院整理 连接器的应用领域非常广泛，几乎囊括所有需要电信号、光信号传输和交互的场景， 其中占比最高的前五个领域为汽车电子、通讯及数据传输（包含手机、网络设备、无线网络基础设施、电缆设备等方面）、电脑及外设、工业控制和军工航天等。 近几年，智能手机轻薄化以及信号高频化等趋势，带动了用于其上的连接器在引脚间距、材质等方面的不断升级，此文将着重围绕手机为代表的消费电子用连接器进行展开，探讨手机行业发展趋势下各类连接器的机遇及挑战，以及相关受益的上市公司情况。 其他,23.17汽车, 其他, 23.17 汽车, 22.19 军工航天, 6.08 工业, 11.92 通信及数据 传输, 20.36 电脑及外设, 16.28 资料来源：Bishop Assiciate，太平洋研究院整理 全球连接器的市场份额集中在少数国外企业中，全球前十的公司占据一半以上市场份额，我