公募基金行业趋势及热点展望.docxVIP

CONTENTS 目录 行业格局及趋势 全产品线业绩回顾 行业热点及展望 行业格局及趋势 大类产品线货基市场份额下降。截至2019年9月底，货币市场基金规模合计7.03万亿元，较去年底有所下降5548亿元、但仍为第一大品类。主动债券型规模列第二、达3.36万亿元，主动权益型、指数及指数增强型、混合型规模次之，且均高于9500亿元。 大类产品线格局有所变化。在货基市场份额降至51%的同时，主动权益型、混合型合计规模占比约 15%，该品类市场份额迎来久违的上升，同时指数及指数增强型规模占比升至约8%。 分资产类别来看，权益型产品中，主动管理型基金规模占比约56 ，被动产品线规模与其差距不大 ；而债券型产品中，主动管理型基金规模占比则高达94 。 2019Q3各类基金规模谱系图（按主被动产品线分开统计） QDII股指型, 370 债券指数型, 2357 债券指数增强型, 1 QDII股指增强型, 1  指数及指数增强型, 11606  FOF型, 275  保本型, 11  QDII型（不含指数及另类）, 453 其他类型, 363 主动权益型, 股票指数增强型, 850 股票指数型, 8027 11122 混合型, 9728 可转债型, 189 量化对冲型, 73 货币市场型, 70341 资料来源：wind，中信证券研究部 截至日期注：债券型中剔除指数及指数增强型品种  债券型, 33573  短期纯债型, 1816 短期理财型, 4316 混合债券型, 3389 中长期纯债型, 24052 3 公募基金规模较去年底小幅升至13.8万亿元。截至2019年9月底，规模较2018年底增幅约6个百分点，延续规模上升态势。 指数及指数增强型、主动权益型双双突破万亿元大关。主动债券型、指数及指数增强 型、主动权益型增长较多，较上年分别增加4473亿元、4107亿元、3019亿元，指数及 指数增强型、主动权益型双双突破万亿元大关，主动债券型则超越3.3万亿元。货币市场型、保本基金规模下降较多，前者缩水超过五千亿元，后者已退出公募舞台。 历年基金规模及其增长率（含2019Q3） 历年基金规模分类占比（含2019年Q3） 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 20102011201220132014201520160 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 公募基金规模合计亿元 规模增长率 85%51%31%27% 85% 51% 31% 27% 5% 9% 12% 6% -6% -13% 80% 60% 40% 20% 0%2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019Q3 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 20090% 2009  其他类型保本型FOF型 量化对冲型 QDII型（不含指数及另类） 指数及指数增强型 债券型可转债型混合型 201720182019Q3主动权益型 2017 2018 2019Q3 货币市场型 资料来源：wind，中信证券研究部 注：基金规模统计涵盖新发产品（下同） 资料来源：wind，中信证券研究部 募集规模超越去年同期，债券型、指数及指数增强型募资破千亿。截至10月底，今年以 来公募基金发行规模约8902亿元，高于去年同期25个百分点；期间共发行790只基金，高于去年同期17个百分点。指数及指数增强型、债券型、主动权益型和混合型募资金额位列前四位，分别为3420亿元、3111亿元、1592亿元、480亿元。 浮动净值型货基首发市场未能超越预期。首批浮动净值型货币市场基金先后成立，6只产 品合计募资75.44亿元，有效募集户数仅466户，其中5只产品采用发起式结构。 历史基金发行规模及只数 2019年上半年、下半年以来发行规模分类统计 18000 16000 发行规模（亿元） 发行只数（右轴） 8902 1200  类）, 21主动权益型 类）, 21 主动权益型, 1053 指数及指数 增强型, 2076 混合型, 256 债券型, 1289  FOF型, 其他类  QDII型 量化 （不含指 对冲  FOF型, 52 保本型, 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1000 800 600 400 2002009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20