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中國證券市場整體上市問題探究 【摘要】我國證券市場產生以來，絕大多數企業采用分拆 模式上市，形成瞭目前85%以上的上市公司是部分上市的現 狀，本文從我整體上市問題的由來談起，指出分拆上市存 狀，本文從我 整體上市問題的由來談起，指出分拆上市存 在諸多問題，實施整體上市是證券市場發展的要求，同時企 業也存在尋求整體上市的內在動因，文章對於企業實現整體 上市的九種模式和途徑進行瞭總結歸納，分析瞭整體上市過 程中存在的問題,並就如何解決和規避整體上市中存在問題 提出瞭建議和對策 【關鍵詞】整體上市;分拆上市；關聯交易；同業競爭;資 產註入 一、整體上市問題的由來 從上世紀90年代初我國證券市場產生以來，已有超過 1700傢企業在境內公開發行股份掛牌上市，其中75%以上是 這些有企業的上市方式基本上是分拆式上市, 這些 有企業的上市方式基本上是分拆式上市, 即集團公司分拆出附屬的股份公司掛牌上市。具體做法是將 有企業中的優良資產和盈利業務分拆成一個或幾個子公 司，進行股份制改造後推向證券市場掛牌交易，集團公司則 成為改造後成立的股份制公司的第一大股東，一部分不良資 產、非盈利性業務、富餘人員和其他包袱留在集團公司。中 這種獨特的上市公司設計產生瞭兩個直接的後果，一個是法人股不流通，一個就是企業分拆上市，前一個問題目前已 經基本解決，而後一個問題則有待解決，也就是我們所說的 整體上市問題