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关于中国酒店集团“走出去”的思考与实践 　　 2010?年?3?月?18?日，锦江酒店联手美国德尔集团完成收购州际酒 店与度假村（Interstate?Hotels??Resorts,?IHR）所有事项，创造了中国酒 店集团购并国际酒店集团的一个成功案例。本文结合此次购并对中国 酒店集团“走出去”谈一些体会，请业内专家指正。 　　一、机遇与使命 　　经济全球化和中国经济的持续快速发展为中国酒店集团“走出去” 创造了良好的机遇。 经济全球化和企业国际化是当今世界经济的基本特征。中国加入 世界贸易组织后，国际贸易迅速发展，贸易顺差不断增长；加上外国投 资和国内企业境外融资的增长等因素，中国外汇储备不断增加。至 2009?年底，中国外汇储备已达?2.4?万亿元，这使得外汇对中国而言不 再是一种稀缺资源。相反，随着国际货币美元发行量的不断增加，中国 持有的外汇储备面临着不断贬值的风险，鼓励中国企业国际化发展， 持有境外企业资产，并学习、引进国际先进企业的经验、技术和系统资 源成为一种“国家战略”，从而也为中国酒店集团“走出去”创造了政策 机遇。 一些中国酒店集团在国际化竞争中拓宽了国际化视野，具备了 “走出去”的基本条件。随着中国改革开放的不断深入，国际酒店集团 不断加大在中国市场的拓展力度，主要国际酒店集团在中国市场形成 了规模布局，中国酒店业国内市场竞争国际化的特征日益显著。中国 酒店集团在与国际酒店集团的合作竞争中对国际化理念、标准和操作 手势有了较为深入的了解，对国际酒店业现状和发展有一定的了解， 1 基本奠定“走出去”的基础。 随着中国经济的持续增长，中国公民旅游消费能力提升，参与国 际商务活动不断增加，推动出境旅游人数的增长。截至?2009?年底，中 国公民旅游目的地已达?140?多个国家和地区，2009?年出境游超过 5400?万人次，预计?2020?年将突破?1?亿人次。中国公民已经成为国际 酒店市场一大新兴客户群体，而其对中国酒店品牌具有较高的文化认 同度，使中国酒店集团“走出去”具备了一定的市场基础。 　　2008?年世界金融危机爆发以来，国际资本市场受到严重冲击，包 括国际酒店集团在内的不少上市公司市值大幅下滑，在不同程度上存 在价值低估的现象。这也为中国本土酒店集团实施国际购并、走出国 门创造了较好的时机。 “走出去”也是中国酒店集团的历史使命和内在需求。 “酒店品牌的知名度和影响力在相当程度上与目的地分布的多寡密 “ 切相关。中国酒店集团在改革开放和与国际酒店集团的竞争中不断成 长，源于国企的中国酒店集团经历了从计划经济到市场经济、从卖方 市场到买方市场，从政府接待型向经营型的转变；本土民营酒店集团 发展及酒店集团上市公司不断增加，中国酒店业集团化程度不断提升， 品牌化发展也率先在经济型酒店取得突破。不少中国酒店集团基本形 成了酒店全国布局，走出去”成为进一步发展的主要方向。 中国公民在境外能住中国人自己的酒店，这在一定程度上象征中 国的国际地位。跟随中国公民出境游及商务交流活动的步伐加紧走出 国门，拓展国际市场，保持和强化中国公民对中国酒店品牌的文化认 同，并打造具有国际竞争力的中国酒店品牌，成为中国本土酒店集团 使命和必须面对的现实。 二、风险与挑战 2 中国酒店集团“走出去”挑战与机遇并存。国际购并对中国酒店集 团而言是一个全新的领域，购并对象所在国政治、法律和文化背景往 往与国内差异大。同时，国内审批程序、中国酒店集团投资者的态度往 往对“走出去”也有一定的影响。因此在法律、商业、业务和文化等方面 面临着规避风险问题。 一是法律风险。购并对象所在国法律依据和法定程序、资本市场 运作的方式与国内差异很大。同时，尽管鼓励企业“走出去”已成为国 家战略，但是国内仍有相关规范和审批程序必须遵循。如果实施国际 购并的企业是上市公司，相关信息的管理、投资者关系的处理，法定程 序的履行也必须规范运作。因此，组织模型和交易结构的选择，重要法 律文件的框架和设计，法律风险的识别、分类和评级和控制非常重要， 以实现国内国际两个法律体系的良性互动。 二是商业风险。国际购并涉及商业因素多，投入费用大，因此存在 较大的商业风险。购并对象的基本业务和财务状况一般可以预知，但 也存在诸多难以预知的风险，如：购并对象资产的潜在状况、业务趋势 的稳定性、购并对象所在国资本市场走势、购并对象债权人等利益相 关方的态度也非常重要，这往往需要借助专业机构和十分熟悉购并对 象国相关情况的合作伙伴来予以了解、沟通和把握。 “三是业务、文化整合风险。实现资产保值增值中国酒店集团“走出 “ 去”的目标之一，但不应是唯一的、根本的目的。走出去”应着眼长远， 通过学习借鉴国际先进经验，利用成熟国际酒店集团管理系统和团队， 提升自身的核心竞争能力，实现