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- 2019-12-20 发布于安徽
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靳庆鲁等 : 放松卖 空 制 公司投资决 与期权价值
管 、 策
#
卖 制 莱 期权 值
放松 宝管 公司投 决 与
、 资 价
靳 鲁 侯青川 刚 亚茜
庆 谢
提要 公 公 议
容 : 卖空 机制 如 响 司 资 及 司 题具 重 要 的理论
内 何影 投 行为 价值 的 有 价值
现 义 。 国 证 于 201 0 3 正 开 空 入 空 的
与 实 意 中 券 市场 年 月 式放 卖 管制 , 投资者对列 卖 名 单
股票 空交 易 。 文 用 一 然 验 了 空 公 以
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价 影 。 Mill er 1 977 出 空 制 到
值 的 响 ( 指 , 卖 机 可使 负 面 消 息更及 时 地反 映 股票价 之 中 ,
) 格
而 公
从 提高股价的信息 含量 效率 。 当 面 临较 差 资机会 , 如 司 不 及 调
和 的 投 时 果 时 整投资
决 投 者 股
策, 资 会卖空 票 以 套利 , 从而导 致股价下 、 损 大股东 的 富 。 因 此 , 在 放松
跌 减 财 卖
公 股
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投资决
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