中国家族企业家族所有权配置效应研究_刘白璐.pdfVIP

、 : 刘白璐 吕长江 中国家族企业家族所有权配置效应研究 中国家族企业家族所有权配置效应研究* 刘白璐 吕长江 : ， 、 内容提要 本文研究中国家族企业家族所有权的配置效应 从家族整体 家族成员个 。 ， 体以及两者之间关系的视角研究家族所有权的配置方式对公司业绩的影响 研究发现 ， ; ， 我国家族企业中家族持股会显著影响公司业绩 家族利益与公司业绩正相关 但是 家族 U ， 所有权在家族成员之间的配置集中度与公司业绩呈 型关系 且单人持股家族企业比多 。 ， 人持股家族企业的业绩更好 最后 本文还检验了家族企业传承过程中以家族亲缘关系 ， 为基础的家族冲突对家族所有权配置效应的影响 发现传承冲突越高的家族企业业绩越 、 。 ， 差 家族所有权配置效应被削弱 本文的研究结果表明 我国家族企业需要在家族整体和 ， 。 家族成员个体层面同时合理配置家族所有权 以避免家族内部冲突对企业的不良影响 : 关键词 家族企业 所有权结构 公司业绩 家族传承 、 一 引 言 “ 50 ” 20 11 ， 曾被全国工商联评选为 全国民营企业 强 的中大集团在 年资金链断裂陷入困境 集 ① ， 。 团主要创始人徐中大和徐连宽两兄弟对控制权和利益的争夺一触即发 集团濒临崩溃 早在 1994 ， ， ; ， 年 类似的情况也发生在华人企业杨协成 并最终导致企业走向解体 然而 李锦记的家族控 ， 制人通过收购其他家族成员股份实现了股权和控制权的集中 有效避免了家族内部矛盾冲突对企 ② 业的不良影响。 这些案例都强调了家族所有权配置方式的重要性。 ③ 《20 14 》 ， 20 14 7 31 ， A 1485 根据 年中国现代家族企业调查报告 截至 年 月 日 在 股上市的 家 747 。 ， 民营公司中家族企业为 家 家族企业已经成为资本市场重要成员之一 在市场经济活动中扮 。