能源化工原油七连阴.docVIP

公司研究 公司研究 PAGE 2请阅读最后一页相关说明和免责声明 请阅读最后一页相关说明和免责声明 PAGE 1请阅读最后一页相关说明和免责声明 请阅读最后一页相关说明和免责声明 能源化工周评 能源化工周评 高 华 高 华 TEL: 027 E-MAIL: gaohua@ 2009-12-11 能源化工：原油七连阴，市场逐步走弱 【市场综述】 受美元反弹影响，原油走出7连阴，本周国内能源化工市场普遍开始走弱。 NYMEX原油期货周四连续七个交易日走软，一度跌至每桶70美元下方，因原油供应超过需求的忧虑重燃。近月NYMEX原油期货合约下跌7.83美元或10%，为近月合约在6月30日-7月9日六日连跌以来的最大跌幅，当时下跌11.65美元或16.3%。市场关注的焦点从美元等因素转移至原油供需前景，因有新迹象表明经济复苏步伐暂缓。 政府数据显示，俄克拉荷马州Cushing地区的原油库存较上年增加46.5%，接近纪录高位。另外，美国能源资料协会预计今年冬天炼厂原油加工量将较去年同期下降405,000桶／日，至14年低点。EIA本周预估，美国当前季度原油需求预计达到日均1887万桶，下降2.2%，随后2010年第一季度将小幅增加0.7%。美国2009年全年石油需求将跌至12年低点，同比下降4.1%。2010年，美国石油需求将增长1.4%，接近日均1900万桶，但仍将较2005年的纪录水平减少8.8%。 原油价格持续走低令LLDPE承压下探，国内石化挂牌销售价下调至11100－11300元／吨，在挑战年度高点失败之后，大连LLDPE后期继续走低的可能性较大，投资者空单可以继续持有。 受销售电价上涨将使得部分外购电生产企业成本上升以及冬季部分厂家减产或停产导致市场供应偏紧影响，本周二大连PVC强劲拉升。由于原油持续走低，后期海外乙烯法PVC对国内市场的威胁加剧，目前正值消费淡季，投资者多单可以继续持有，但不要追高。 国内经济形势一片大好，在冬季消费较强的支撑下，前期一直不愠不火的燃料油本周成功放量挑战年度高点。操作上多单继续持有，注意防范原油持续下跌带来的影响。 本周PTA继续放量下行，周五止跌回升，短期内多空争夺激烈，投资者空单继续持有，若上破五日均线则暂时离场。 不断创出新高之后，国内天然橡胶开始回调，目前价格偏离长期均线较远，调整仍未结束。激进的投资者短空交易，稳健的投资者可等待市场调整结束之后逢低重建多单。 【操作策略】 国内能源化工类大部分开始走软，但短期可能出现反复，操作上以偏空为主，注意止损。 免责声明 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 免责声明 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 分析师介绍 高华：毕业于武汉科技大学，长江期货工业品期货分析师，负责有色金属铜、锌及能源化工品燃料油、天然橡胶、PTA、LLDPE、PVC的研究工作。