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第六章 证券投资管理 学习目标 了解证券投资的概念、目的和种类； 掌握证券投资收益率、证券投资内在价值的计算方法； 掌握证券投资组合风险与收益的计算及组合投资的策略。 内容讲解 第一节 证券投资概述 第二节 证券投资的风险与收益 第三节 证券投资价值的确定 第四节 证券投资组合 第一节 证券投资概述 证券的概念与种类 证券投资的概念与目的 证券投资的种类 第一节 证券投资概述 一、证券的概念与种类 证券是指具有一定票面金额、代表财产所有权和债权、可以有偿转让的凭证，如股票、债券等。 证券按不同的分类标准可以分为不同种类。 1.按证券发行主体不同可分为政府证券、金融证券和公司证券。 2.按证券到期日的长短不同可分为短期证券和长期证券。 3.按证券性质的不同可分为凭证证券和有价证券。 第一节 证券投资概述 二、证券投资的概念与目的 （一）证券投资的概念 证券投资是指企业为获取投资收益或特定经营目的而买卖有价证券的一种投资行为。 第一节 证券投资概述 二、证券投资的概念与目的 （二）证券投资的目的 1.为了充分利用闲置资金进行盈利性投资 2.为了控制相关企业，增强企业竞争能力 3.为了积累发展基金或偿债基金，满足未来的财务需求 4.满足季节性经营对现金的需求 第一节 证券投资概述 三、证券投资的种类 证券投资按其投资对象的不同，分为以下几种。 1.债券投资 2.股票投资 3.基金投资 4.证券组合投资 第二节 证券投资的风险与收益 证券投资风险 证券投资收益 第二节 证券投资的风险与收益 一、证券投资风险 证券投资的风险是指证券预期收益变动的可能性及变动幅度的不确定性。它有以下种类： 1.利率风险 2.期限性风险 3.购买力风险 4.流动性风险 5.违约风险 第二节 证券投资的风险与收益 二、证券投资收益 （一） 证券投资收益的概念 证券投资收益包括证券出售价与原价的价差以及定期的股利或利息收益。 （二）证券投资的收益表现形式 证券投资的收益有绝对数和相对数两种表示方法，在财务管理中通常用相对数，即收益率来表示。 第二节 证券投资的风险与收益 二、证券投资收益 （三）证券投资收益的种类 证券投资收益率按照时间长短可分为短期证券收益率和长期证券收益率。 1．短期证券收益率 短期证券收益率是指持有至到期日，且到期时间在一年以内的证券收益率。其计算公式为： 第二节 证券投资的风险与收益 二、证券投资收益 （三）证券投资收益的种类 证券投资收益率按照时间长短可分为短期证券收益率和长期证券收益率。 1．短期证券收益率 【例6-1】2008年4月1日，黄河公司以2000元的价格购入丽江公司发行的债券，到期日为2009年3月31日。黄河公司于2009年3月31日将该债券以2200元的价格售出，且获得的利息为100元，问黄河公司所购债券的到期收益率是多少？ 第二节 证券投资的风险与收益 二、证券投资收益 （三）证券投资收益的种类 证券投资收益率按照时间长短可分为短期证券收益率和长期证券收益率。 1．短期证券收益率 【例6-1】 K 第二节 证券投资的风险与收益 二、证券投资收益 （三）证券投资收益的种类 证券投资收益率按照时间长短可分为短期证券收益率和长期证券收益率。 2．长期证券收益率 （1）长期证券收益率的概念 长期证券收益率是指持有至到期日，且到期时间在一年以上的证券收益率。 第二节 证券投资的风险与收益 二、证券投资收益 （三）证券投资收益的种类 证券投资收益率按照时间长短可分为短期证券收益率和长期证券收益率。 2．长期证券收益率 （2）长期证券收益率的计算 1）长期债券投资收益率的计算公式 第二节 证券投资的风险与收益 二、证券投资收益 （三）证券投资收益的种类 2．长期证券收益率 （2）长期证券收益率的计算 1）长期债券投资收益率的计算 【例6-2】某企业于2005年1月1日购入5年期，面值1000元债券，票面利率为10%，购入价格为900元，该债券每年付息一次，5年后债券到期收回投资。计算该债券投资收益率？ 第二节 证券投资的风险与收益 二、证券投资收益 （三）证券投资收益的种类 2．长期证券收益率 （2）长期证券收益率的计算