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企业变现能力分析 变现能力是指企业把资产换成现金的能力，这一能力的 大小取决于近期内可转变为现金的流动资产的多少，分析的 目的是了解企业偿债能力的大小,有无发生财务危机的可能。 反映变现能力的比率指标有流动比率、速动比率和 现金流量负债比率等。 一、流动比率分析 （一）流动比率含义 流动比率是指流动资产与流动负债的比值，其计算 公式为：（以下数据均来自北京亚星股份公司财务报表） 流动比率二流动资产/流动负债X100% 以北京亚星股份有限公司年末数值为例： 流动比率124199946 X 100%=68%（取约 数，以下同） 上述比率表明该公司的流动资产相当于流动负债的 68%0显然，该公司偿债变现能力较低。 企业能否按期偿还短期债务，一要看企业有多少短 期债务，二要看企业有多少可变现用以偿还债务的流动资产。 流动资产越多、短期债务越少，则偿债能力越强。如果用流 动资产偿还全部流动负债，其剩余的部分称为营运资金。（营 运资金二流动资产一流动负债）。营运资金越多，说明不能偿 还短期债务的风险越小，企业的营运能力越强，相反营运能 力越淤。因此，营运资金的多少不仅是反映偿还短期债务能 力的重要标志，也是反映企业营运能力大小的重要标志。但 是，营运资金是个绝对数，如果企业之间规模差距较大，绝 对数相比其意义很有限；而流动比率是一个相对数，它排除 了企业规模不同的影响，更适合企业之间、以及企业不同历 史吋期的比较。 （二）流动比率分析 以上是从质的方面分析流动比率的意义。从量的方 面来看，企业的流动比率多少才合适呢？就一般企业而言, “2”即200%较为合适。因为流动资产中有一大部分是存货, 还有…部分是应收帐款，这些项口占用的款项不是随吋可能 变现用来偿债的。因此，扣除这两部分后的资产用来偿债才 会有保证。但是由于每个企业流动资产的不尽相同，资产变 现的能力也就不一样，故不能从理论上确沱“2”的比值的科 学性，也就不能成为一个统一的标准。计算出来的比率只有 和同行业水平、企业历史水平相比，才能判断其比率的高低, 而这种比较并不能说明流动比率为什么高或低。要找出其原 因，还必须分析流动资产与流动负债包括的具体经济内容， 及其影响。在一般情况下，营业周期、存货和应收帐款的周 转速度等都是影响流动比率的重要因素。另外，从资金运用 效果来看，如果把过多的资金运用在流动资产方面，虽然其变现能力强，但是它会影响企业的获利能力及其长期发展的 能力。 二、速动比率分析 （一）速动比率含义 速动比率是指企业某一特定日期速动资产与流动负 债的比值。流动比率可以用来评价企业总体的变现能力，但 报表使用者述希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力 的比率指标,以观察企业的偿债能力,这就要以速动资产与 的比率指标, 以观察企业的偿债能力, 这就要以速动资产与 流动负债进行比较。速动资产是从流动资产中扣除变现能力 较差的存货后的余额。其计算公式为： 速动比率二（流动资产一存货）/流动负债X100% 仍以北京亚星股份有限公司年末数为例： 速动 比率二（83, 858, 604-35, 664, 616）/124, 199, 946 X100%二39% 上述比率表明该公司速动资产相当于流动负债的 39%,显然，其偿债能力较差。 计算速动比率时所以将存货从流动资产中剔除，其 主要原因是： 1、 存货变现速度慢； 2、 可能有长期积压和变质等存货，难以销售； 3、 存货估价往往有不合理因素。使账面价值不能如 实反映存货的实际价值，将其从流动资产屮剔除后计算出的 速动比率，反映的偿债能力更加令人可信。ampjnbsp;（二） 速动比率分析 速动比率多少合适呢？通常认为“1”即100%,如达 不到100%,认为偏低（而亚星公司的比率只有39%,显然太 低了）。这仅是一般看法。其理由同流动比率。 影响流动比率可信性的重要因素是应收帐款。报表 上数字虽然扣除了部分坏帐准备，但要变为现金述需要打很 大的折扣。这些情况外部报表使用人很不易了解，分析时必 须充分关注。 除存货外，流动资产中的待摊费用、存出保证金、 预付货款等，也不能迅速变为现金用以偿债。故可用超速动 比率（或称为保守速动比率）反映企业变现能力。计算公式为： 超速动比率=（货币资金+短期证券+应收票据+应收 款项）/流动负债X100% 北京亚星公司的超速动比率为： 超 速 动 比 率 二（3, 349, 606+9, 000, 000+3, 750, 000）/124, 199, 946 X 100%=13% 显然其偿还债务的能力非常低，故财务风险较大。 三、现金流量负债比率分析 （-）现金流量负债比率含义 现金流量负债比率是企业…定吋期的经营现金流量 净额同流动负债的比值，它是从现金流量的角度来反