经济学基础第5版(曼昆)-宏观全.ppt

总结：预算赤字的影响 国民储蓄减少 真实利率上升 国内投资和资本净流出都下降 真实汇率升值 净出口下降(或者贸易赤字增加) 0 * PPT课件 总结：预算赤字的影响 另一方面： 随着外国人得到更多的国内资产，本国对世界上其他国家的债务不断增加 由于多年的预算赤字与贸易赤字，美国现在已经是 “世界上最大的债务国” 美国的国际投资2007年12月31日 美国拥有的外国资产价值 $17.6 万亿 外国拥有的美国资产价值 $20.1 万亿 美国对世界上其他国家的净债务 $2.5 万亿 0 * PPT课件 利率与汇率的联系 r NCO E dollars NCO D = NX S1 = NCO1 S2 E1 E2 r1 r2 任何使 r上升的事件都会减少NCO和外汇市场上美元的供给 结果： 真实汇率升值 NCO1 NCO2 NCO1 NCO2 记住：可贷资金市场决定 r r 的大小决定NCO (上图) NCO的大小决定外汇市场上美元的供给(下图) * 0 * PPT课件 假定政府给投资提供税收激励 用适合的图形分析政策如何影响： 真实利率 资本净流出 真实汇率 净出口 主动学习 3 投资激励 * * PPT课件 主动学习 3 参考答案 * D1 r NCO NCO 资本净流出 r LF S1 可贷资金 r1 r1 r2 D2 r2 投资以及可贷资金的需求在每个r 水平都增加 r 上升，使NCO减少 NCO1 NCO2 0 * PPT课件 主动学习 3 参考答案 * NCO的减少使外汇市场上美元的供给也减少 真实汇率升值 净出口下降 S1 = NCO1 E Dollars D = NX E1 S2 = NCO2 E2 外汇市场 0 * PPT课件 预算赤字与投资激励 对投资的税收激励和预算赤字有相似的效果： r 上升， NCO 减少 E 上升， NX 下降 但有一个重要的不同： 投资的税收激励增加投资，并提高了长期生产率和生活水平 预算赤字减少投资，降低了生产率和生活水平 0 * PPT课件 贸易政策 贸易政策： 直接影响一国进口或出口的物品与劳务数量的政府政策 例如： 关税 —对进口物品征收的税 进口配额 —对进口物品数量的限制 “自愿出口配额” —由于外国政府压力而使一个国家限制它的出口，本质和进口配额相同 0 * PPT课件 贸易政策 限制进口政策的一般原因： 挽救国内缺乏竞争力行业的工作机会 减少贸易赤字 这些贸易政策能达到它们的目的吗？ 让我们用模型来分析：为挽救美国汽车行业的工作机会，美国对日本汽车实行进口配额时的影响 0 * PPT课件 D 由于进口配额不影响储蓄或投资，因此它不会影响 NCO (NCO = S – I) 对日本汽车实行进口配额的分析 r NCO NCO 资本净流出 r LF S 可贷资金 r1 r1 0 * PPT课件 对日本汽车实行进口配额的分析 由于NCO没有改变，外汇市场的供给曲线也不变 需求曲线移动：在每个E，进口汽车的数量下降，净出口增加，需求曲线向右移动 在E1，外汇市场对美元有超额需求 E 上升，外汇市场重新回到平衡 S = NCO E 美元 D1 E1 外汇市场 D2 E2 0 * PPT课件 对日本汽车实行进口配额的分析 NX 发生了什么变化？什么也没发生！ 如果 E 仍然维持在 E1，NX 会上升，对美元的需求量也会增加 但进口配额不影响NCO，因此美元数量的供给不变 由于 NX 必须等于 NCO, 因此 E 必须上升，而NX 不变 因此，限制进口的政策并没有减少贸易赤字 0 * PPT课件 对日本汽车实行进口配额的分析 这种政策能挽救汽车行业的工作机会吗？ 配额减少了日本汽车的进口： 美国消费者购买更多的美国汽车 美国汽车生产商雇佣更多的工人来生产这些额外的汽车 因此这种政策挽救了美国汽车工业的工作机会 但 E 上升，减少了外国对美国出口的物品与劳务的需求 出口行业受损，出口企业解雇工人 进口配额挽救了汽车行业的工作机会，但却减少了美国出口行业的工作机会！！ 0 * PPT课件 案例研究： 中国的资本流动 近年来，中国通过压低人民币的汇率来鼓励出口，从而积累了大量美国资产 导致美国： 美元相对于人民币升值 从中国进口更多物品 贸易赤字增加 一些美国政治家要求中国停止“通货操纵”，否则会限制与中国的贸易，以此来保护受影响的美国行业 然而，美国的消费者却从低价格中获益，中国通货操纵对美国经济的净影响也许并不大 * PPT课件 政治不稳定与资本外逃 1994年：墨西哥的政治不稳定导致世界金融市场动荡 人们担心他们所持有的墨西哥资产的安全性 人们大量出售墨西哥资产，并把资本转移出墨西哥