《资信信用评级》第2章国外的产生与发展.ppt

* * 三、对评级机构的监管新对策(一)美国对评级机构的监管动向 完善信用评级机构监管——基于美国的经验与启示 戴莹等《人民论坛》2011年35期 对我国的启示： 1.完善信用评级行业的立法和监管模式 2.完善信用评级机构的准入和退出机制 3.改革收费模式，保持信用评级机构的“独立性” 4.完善信息披露制度，提高评级行业的透明度 5.完善信用评级机构的法律责任 * * 三、对评级机构的监管新对策(二)欧盟对评级机构的监管动向 《欧盟信用评级机构监管法规》及对我国的启示 ——肖瑞婷《西部金融》2010 1.尽快建立信用评级机构统一管理，信用评级业务分业管理的管理格局 2.加强信用评级机构公司治理，防止利益冲突 3.建立符合我国实际的信用评级监管体系，规范评级市场 4.完善信用评级信息披露制度，提高评级透明度 * * 思考题 1.现代信用评级业的形成标志是什么？为什么？ 2.信用评级的发展分为那几个阶段，各有什么特点？ 3.全球三大评级机构是什么？ 4.你认为国际评级机构现存的问题有哪些？ 5.你认为各国应如何促进评级业的发展？ * * 第2章 国外信用评级业的产生与发展 第一节 信用评级业在国外的产生与发展历程 第二节 国际三大信用评级机构介绍 第三节 信用评级业务在其他国家与地区的发展 第四节 评级机构存在的向题及监管 * * 第二章 国外信用评级业的产生与发展第一节 信用评级业在国外的产生与发展历程 一、初级阶段(1840—1920年) 二、发展阶段(1920—1970年) 三、发展阶段(1970年至今) * * 第一节 信用评级业在国外的产生与发展历程一、初级阶段(1840—1920年) 现代评级机构的前身是商业信用机构。 根据历史资料记载在1937年的金融风暴后,1841年路易斯·班塔在纽约建立了第一个商人信用评级机构，旨在帮助商人寻找良好的顾客与合作伙伴，为商业合作伙伴提供交易对手的资信情况。 * * 第一节 信用评级业在国外的产生与发展历程一、初级阶段(1840—1920年) 1909年，约翰?穆迪出版了《穆迪美国铁路公司投资分析手册》，并在手册中开创性地①利用简单的评级符号来区分各种债券的信用等级。正是这些简单的评级符号的利用才将评级机构与普通的统计机构区分开来。 因此后来人们普遍认为评级始于穆迪的美国铁道债券评级。 穆迪公司的创始人约翰?穆迪发表了债权评级的观点，②使评级首次进入证券市场。 * * 第一节 信用评级业在国外的产生与发展历程一、初级阶段(1840—1920年) 《穆迪美国铁路公司投资分析手册》发行之后，穆迪迅速在投资者中占有了一席之地，也使得信用评级与原来的统计分析活动有了本质的区别。 1913年穆迪将评级扩展到公用事业和工业债券上，并创立了利用公用资料进行第三方独立评级或未经授权的评级方式，此时穆迪评级已经成为债券市场的要素之一。③ * * 第一节 信用评级业在国外的产生与发展历程二、发展阶段(1920—1970年) 1913年惠誉出版公司成立。1916年普尔公司成立，1922标准统计年公司成立，受到经济大萧条的冲击，1942年标准与普尔合并为标准普尔公司。1922年标准普尔公司开始公司债券评级和债务工具评级，1940年开始市政债券评级,1969年开展商业票据评级。 1933年Duff Phelps公司成立。受到经济大萧条的冲击,1933年Dun与Brandstreet合并成立邓白氏。 * * 第一节 信用评级业在国外的产生与发展历程二、发展阶段(1920—1970年) 20世纪30年代，第一次世界经济大危机爆发，大批的美国公司破产，它们所发行的债券不能偿还，投资者遭受了巨大的损失。 但人们发现，债券倒债的名单中很少发现被评级机构评价高级别的债券。这让投资者和监管当局相信，资信评级可以为投资者提供保护。 * * 第一节 信用评级业在国外的产生与发展历程二、发展阶段(1920—1970年) 证监会和银行监管部门先后做出具体规定，在限制银行对一些高风险债券进行投资的同时，利用评级机构的债券评级结果作为投资的准则。 这一系列的规定使得信用评级机构以及评价业务从此得到了蓬勃发展。 1940年标准普尔公司开始市政债券的信用评级，1969年开展商业票据的信用评级。 * * 第一节 信用评级业在国外的产生与发展历程三、发展阶段(1970年至今) (一)评级机构的优胜劣汰 (二)国际评级业务的壮大 * * 三、发展阶段(1970年至今)(一)评级机构的优胜劣汰 “宾州中央铁路公司倒债事件”标志着现代信用