先导智能-投资价值分析报告-非标自动化龙头标的.pdf

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2020-02-01 发布于广东
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仅供机构投资者使用证券研究报告|公司深度研究报告 [Table_Date] 2019 年12 月15 日 [Table_Title] 具备“伟大”基因的非标自动化龙头标的 [Table_Title2] 先导智能(300450) 评级及分析师信息 [Table_Summary] 评级：[Table_Rank] 买入 ►海外胡萝卜加大棒，电动化从0 到1 大幕开启：为鼓励电动车发展，欧洲各国对购买新能源车实施减免税或补贴政策，上次评级：首次覆盖同时实施严格的碳排放惩罚机制，并对新能源车实行超级积目标价格： 47.95 分。近期德国拟将电动车补贴提升50%，宝马追加对CATL 动力最新收盘价： 39.31 电池采购等验证欧洲电动化进程加速。 ► 电动车补贴目录放开，外资电池在华扩产有望提速：第股票代码[Table_Basedata]： 300450 11 批新能源车补贴目录放开对外资电池企业限制，外资动力电 52 周最高价/最低价： 40.39/26.69 池在华扩产有望加速，同时鳗鱼效应刺激国内电池企业提质降总市值(亿) 346.5 本，低端动力电池产能将继续出清。自由流通市值(亿) 333.3 ►动力电池有效产能不足，未来两年锂电扩产仍在高景气周自由流通股数(亿) 8.48 期，公司受益确定性强：2020 年动力电池扩产规划超 [Table_Pic] 180GWh，远期到2025 年仍需扩产超800GWh，按照每GWh 设备先导智能沪深300 投资额2 亿元测算，未来五年锂电设备行业空间超千亿。相较