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[Table_Page] 公司深度研究AH|保险Ⅱ
证券研究报告
[Table_Title] [Table_Invest]
新华保险(601336.SH/01336.HK) 公司评级 买入-A/买入-H
当前价格 46.15 元/31.25 港元
新华保险(601336.SH/01336.HK) 合理价值 63.11 元/40.48 港元
前次评级 买入/买入
[Table_Summary] 报告日期 2019-11-26
核心观点:
经营战略再调整,注重规模增长:自20111 年上市以来,新华的经营 [Table_BaseInfo]
基本数据
战略经历了多次调整。2011-2015 年,新华追求规模增长,市场份额 股票代码 601336.SH 01336.HK
一度行业第三,分红险和银保业务是最大亮点;2016-2018 年,新华 总股本(百万股) 3119.55 3119.55
保险聚焦保障,以期交和续期保费增量逐步替代趸交保费,重点发展 流通股本(百万股) 2085.44 1034.11
健康险和年金业务,初步建立了期交和续期拉动业务发展的模式,产 总市值 (百万) 143,967 元 97,486 港元
品回归保障;进入2019 年以来,追求规模增长再度提上日程,积极增 一年内最高/低价 64.43-39.15 元 46.25-27.60 港元
员、发展个险业务的同时,重新回归银保成为新亮点,将通过银保趸 30 日日均成交量(百万股) 14.65 7.64
交业务提升规模、巩固市场地位。经营战略的再调整,有助于新华新 30 日日均成交额(百万) 702 元 245 港元
单保费增长,从而带动新业务价值绝对额的增长。 近3 个月涨跌幅(% ) -9.15 -10.33
队伍规模增长蓄力未来,重塑新华销售文化:2015-2017 年保险代理
人从400 万快速扩容至800 万,但在此期间,新华销售队伍致力于改
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