第8章 汇率制度与国际储备管理.pptVIP

由上可以看出，当资本完全流动时，不同汇率制度下财政、货币政策的有效性不同，这是国际经济学的一个重要结论。在固定汇率制下，货币政策不能影响产出，而在浮动汇率制下，单独使用货币政策工具就能影响产出；与货币政策相反，财政政策在固定汇率制下可以影响产出，但在浮动汇率制下却是无效的，这一结论见表1所示： 资本完全流动时IS-LM-BP模型对不同汇率制度下政策有效性分析 根据IS-LM-BP模型的分析，也再次证明了“三元悖论”的存在，即在维持固定汇率、允许资本自由流动和保持货币政策独立性三间之间，只能同时实现两个。 1.3.3 IS-LM-BP模型的简单评价 IS-LM-BP明模型的基本结论是：货币政策在固定汇率下对刺激经济毫无效果，在浮动汇率下则效果显著；财政政策在固定汇率下对刺激机经济效果显著，在浮动汇率下则效果甚微或毫无效果。但是，这一结论并不适用所有国家。蒙代尔自己也认为，要对IS-LM-BP模型的应用有所限定，模型的结论并非不可避免，它们并不适用于所有国家。 IS-LM-BP模型关于不同汇率制度下宏观政策有效性的分析，在以下两个方面存在重要缺陷： 首先，它遗漏了关于国际资本市场中存量均衡的讨论。 其次，在外部均衡的标准上，蒙代尔非常强调资本账户，而国际资本流动是利率差别的唯一函数，因此，如果一国出现国际收支逆差，只有通过提高国内利率以吸引资本流入，但是这既是一个挤出私人投资，又是依靠对外债台高筑的取得外部均衡的政策。 第２节外汇管制 2.1外汇管制（Foreign Exchange Control）概述 2.1.1概念 狭义的外汇管制，是指一国政府对本国居民从国外购买商品和劳务所需的外汇进行限制； 广义的外汇管制，也叫外汇管理（Foreign Exchange Management），指一国政府授权本国的货币金融当局或其他机构，对外汇收支、买卖、借贷、转移以及国际间的结算、外汇汇率和外汇市场等实行的管制措施 2.1.2外汇管制的演变 一战前：自由 两战之间：部分管制到严格管制 二战后到20世纪60年代：严格管制 20世纪60年代后到现在：逐步放松外汇管制 外汇管制的目的在于：维持本国国际收支平衡、维持汇率的有序安排、维持物价和金融的稳定，以此促进本国的竞争能力的经济发展 第２节外汇管制 2.1外汇管制（Foreign Exchange Control）概述 2.1.3外汇管制的管理机构与对象 由政府授权财政部、中央银行或另行成立专门机构作为执行外汇管制的机构 如1939年英国实施外汇管制后指定财政部为决定外汇政策的权力机构，英格兰银行代表财政部执行外汇管制的具体措施； 意大利外汇管制局。中国国家外汇管理局 至于外汇管制的对象分为对人和对物两种。 对人包括对法人和自然人。根据法人和自然人在外汇管制国家内外的不同划分为居民和非居民。对居民和非居民的外汇管制待遇不同。 由于居民的外汇支出涉及到居住国的国际收支问题，故管制较严；对非居民的管制则较宽。 对物的管制主要涉及到国际支付手段如货币、黄金、有价证券和票据等。 第２节外汇管制 2.2外汇管制的方式 外汇管制的方式主要有行政管制、数量管制和价格管制三种 外汇行政管制，如政府垄断外汇买卖；政府监管私有外汇资产；管制进口用汇；控制资本输出入等 外汇数量管制,即对贸易和非贸易外汇支出的总额进行限制。如进口限额制；外汇分成制；进出口连锁制； 外汇价格管制，即通过实行差别汇率等复汇率制度对外汇价格进行直接调节和控制。如实行双重汇率制、多种汇率制、差别汇率制、混合汇率制和外汇转移证制等，直接确定外汇价格。 2.3外汇管制的利弊（略） 讨论：发达国家为什么限制资本输入而鼓励资本输出？ 第２节外汇管制 2.3我国的外汇管理 2.3.1对经常账户下外汇收支的管理 按照2008年修订的《外汇管理条例》，目前对经常账户下的外汇收支管理主要有： 经常账户外汇收入，可以按照国家有关规定保留或者卖给经营结汇、售汇业务的金融机构。 经常账户外汇支出，应当按照规定，凭有效单证以自有外汇支付或者向经营结汇、售汇业务的金融机构购汇支付。 经营结汇、售汇业务的金融机构应当按照国务院外汇管理部门的规定，对交易单证的真实性及其与外汇收支的一致性进行合理审查。 根据2003年《携带外币现钞出入境管理暂行办法》的规定，出境人员携出金额在等值5000美元以内（含5000美元）的，不需申领《携带证》，海关予以放行。 第２节外汇管制 2.3我国的外汇管理 2.3.2对资本账户的外汇管理 资本项目可兑换，是指在国际经济交往中，允许居民与非居民持有跨境资产及从事跨境资产交易，实现货币自由兑换。 经过近年来的不断努力，我国资本账户可兑换取得较大进展，人民币已