第5章外汇市场与外汇交易.pptVIP

第３节外汇交易创新业务 3.2外汇期权（Foreign Currency Option） 3.2.3外汇期权投资策略 （1）买入看涨期权策略(buy call 或long call) 当某投资者预计某种标的货币的市场价格将要上涨时，它可买进该标的货币的看涨期权。 假如某企业出口100万美元，3个月后收款 ，为规避美元汇率贬值的风险，何种情况下通过外汇期权避险？何种情况下通过远期结汇避险？ 收益 亏损 盈亏平衡点 执行价格 市场价格 （2）买入看跌期权策略 (buy put 或long put) 同理，当投资者预测某货币汇率下跌时，可购买该货币看跌期权。 收益 亏损 盈亏平衡点 协定价格 市场价格 第３节外汇交易创新业务 （3）卖出看涨期权(sell call或short call) 当投机者预测某货币汇率将下降时，则出售该货币的看涨期权。若该货币果真下降时，期权的买方将放弃行使期权，则该投机者出售者获得期权费的收益； 但当该汇率不跌反涨，且高于协定价格与期权费之和时，因为期权的买方要执行期权，这时，该投机者就要蒙受巨大损失。 收益 亏损 盈亏平衡点 协定价格 市场价格 （4）卖出看跌期权(sell put或short put) 同理，当投机者预测某货币汇率将上涨时，则出售该货币的看跌期权。 收益 亏损 盈亏平衡点 协定价格 市场价格 本章讨论题 1.我国境内人民币外汇衍生产品有哪些？ 2.企业运用外汇衍生产品进行风险管理应注意什么？ 2013年12月，外汇局日前发布《国家外汇管理局关于调整人民币外汇衍生产品业务管理的通知》。 《通知》主要内容包括：一是简化外汇掉期和货币掉期业务准入管理，以简政放权支持银行更好服务实体经济。二是增加货币掉期业务本金交换形式，便利企业管理外币债务风险。三是支持银行完善期权业务定价和风险控制，促进银行准确识别、计量和管理汇率风险。 本章复习思考题 １. 某日，纽约外汇市场的行情：$1=JP￥96.40—96.60 ； 　　　　东京外汇市场的行情：SF1= JP￥82.230—82.250 ； 　　　　苏黎世外汇市场的行情：$1=SF1.1220—1.1240 。 根据以上情况计算（以100万美元为例）并回答： （1）是否可以进行套汇？ （2）如何进行套汇可以获利？ （3）套汇的收益率是多少？ 本章复习思考题 2. 已知：某日巴黎外汇市场欧元对美元的报价为： 即期外汇 1.3220/50 3个月 70/20 6个月 120/50 客户根据需要，要求： （1）买入美元，择期从即期到6个月。 （2）买入美元，择期从3个月到6个月。 （3）卖出美元，择期从即期到3个月。（4）卖出美元，择期从3个月到6个月。 请计算客户结算的汇率是多少？ 本章复习思考题 ３.外汇期货的套期保值原理是什么？如何利用外汇期货对外汇多头和空头进行套期保值？ ４.什么是外汇期权？如何利用外汇期权对外汇多头和空头进行套期保值？ * * 假如B公司收到货款的日期才进行即期外汇买卖，那么如果6月10日美元兑日元的即期市场汇率水平升至125，那么B公司必须按125的汇率水平卖出4亿日元，同时买入美元： 400,000,000÷125 = 3,200,000美元 　与叙做远期外汇买卖相比，公司将少收美元： 3,395,585.74 - 3,200,000 = 195,585.74美元 　通过上面的例子，我们可以看出，通过恰当地运用远期外汇买卖，进口商或出口商可以锁定汇率，避免了汇率波动可能带来的损失。 当然如果汇率向不利方向变动，那么由于锁定汇率，远期外汇买卖也就失去获利的机会。 第2节传统外汇交易 2.2.远期外汇交易Forward FX Transaction 2.2.4远期外汇交易的应用 (２)远期外汇投机(Speculative) 即利用对远期汇率的预测，通过远期外汇的买卖来赚取未来即期汇率与事先确定的远期汇率差额的利润。 买空交易（Buy Long）（或多头交易） 当投机者预期某种货币将升值，就预约买进该种货币的远期，到期该货币汇率果真上升时，投机者就按上升的汇率卖出该货币现汇来交割远期，从中赚取投机利润。 卖空交易（Sell Short）（或空头交易） 当投机者预测某种外币将贬值或汇率将大幅度下跌时，就先行预约卖出，到期如果该货币的汇率果真下跌，投机者就可按下跌的汇率买进外币现汇来交割外币远期，赚取差价利润。 第2节传统外汇交易 2.3掉期交易(Swap Transaction) 概念：又称外汇换汇交易或调期交易，是指将币种相同，但交易方向相反、交割日不同的两笔或两笔以上