金融第十二章 .PPTVIP

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 观察结果 减少高风险,低回报的股票,并重新投资在低风险,高回报的股票,创造高效的投资组合 减少80%的净财富创造一个波动性为20%和收益率为19%(证券1的成本是15%)的投资组合 减少180%得到25%的波动性和24%的收益率(证券2成本是10%) Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 观察结果 为了得到一个有着同样的风险,但有较高的收益率投资组合, 求出权重最小的组合, W1 (min-var), W2 (min-var) (方程稍后给出) 使用其关系 Wi (sub-opt) +Wi (opt) = 2 * Wi (min-var) Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 观察结果 另一种方式来得到两种证券是找到包含风险和无风险两种债券的投资组合 ,且满足有效的界限 结果:两个组合是延长风险债券,和削短无风险的证券 缩短投资组合中的一个,并在对其他的进行投资,以得到一种所需的有效组合 重复以得到其他的组合 证明无风险证券变得无关紧要 Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 风险资产的优化组合 下面的幻灯片是用于生成图表的计算样本 Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 部分产出表 Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 电子方程式的例子 Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 最小方差组合的公式 Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 偏好组合的集合 Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 切点处的投资组合公式 Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 例子:给定10%的标准差会获得多少的收益 Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 选择偏好的资产组合 程序如下 有效权衡取舍线(CML)在(0,RF)点时的切线投资组合的权重 确定这一点的标准偏差和期望 构建CML的方程 申请投资准则 * 获得目标预期收益率 (2): 权重 假设投资目标是获得30% 预期收益率 这是在资本市场线上风险组合的比重 * 获得目标预期收益 (2):波动性 现在确定该组合的风险 这就是为了获得目标收益率我们必须承担的风险 * 获得目标预期收益率 (2): 组合权重 Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 投资策略 我们详细研究了两种策略时 波动性是被指定 收益率也是被指定 此外,图表显示了当投资者提出了风险/收益偏好时可以采取的方法 Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall * 多种风险资产的组合 为了解决有两个以上的证券的问题,需要如二次规划这样的工具 Excel里的“解决”函数可用于获取解决方案,但软件包通常是更好用的,如这本书自带的这款 Copyright ? 2009 Pe

文档评论(0)

刘建明 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档