IT硬件与设备行业消费电子产业链研究报告系列二：产业展望及一季度疫情影响分析.pdfVIP

行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配 IT 硬件与设备 消费电子产业链研究报告系列二 （维持评级） 2020 年02 月17 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 IT硬件与设备 上证综指 3.1 消费电子产业展望及一季度疫情 2.6 2.1 影响分析 1.6 1.1 0.6 新型冠状病毒“疫情”对国内手机销量的影响解析 F/19 A/19 J/19 A/19 O/19 D/19 通过对各品牌全球、国内销量，线上、线下销量，一季度、全年销量等 各层面数据进行详细分析，我们对疫情的影响进行了量化分析。考虑到2 相关研究报告： 月份受疫情影响以及3 月份部分影响，初步判断影响一季度销量40%左 《电子行业点评：云计算叠加基站建设双重共 右，总体量在 3500 万部左右，占国内全年销售量 3.68 亿部比例约为 振，PCB 产业链持续受益》 ——2020-02-11 《电子行业-半导体专题研究系列八：正在崛起 6.7% ，同比下滑10%。具体来看，19 年 Q1 华为、OPPO、VIVO 、小 的中国半导体设备》 ——2020-02-10 米、苹果等品牌国内销量占其全年智能手机总体销量比例水平分别为 《行业专题：国内功率半导体产业投资宝典》 ——2020-02-10 12.42%、14.69%、13.39%、8.35%和3.4%。三星国内销量甚少，疫情 《电子行业投资策略：公募基金持仓解析：行 对其影响将微乎其微。 业景气度提升的细分龙头受青睐》 —— 2020-02-04  国内市场短期受 “疫情”冲击，供应链有望在二季度反弹 《2020 年 2 月投资策略暨 2019 年业绩前瞻： 行情进入寻找阿尔法的窗口期》 —— 随着2020 年5G 换机潮以及诸多创新带来的需求反弹，消费电子景气周 2020-02-02 期明确，首选苹果、三星产业链全年的投资机会。苹果产业链重点看好 可穿戴设备特别是 TWS 以及 iWatch 产业链的机遇，同时看好 iPhone 手机销量复苏，重点看好龙头公司业绩确定性。看好安卓系 5G 手机渗 透率提升过程中，射频电感和连接器、以及光学等零部件需求的需求升 级，重点关注由此带来的优质配套产业链的业绩成长。  关注供给端受影响叠加补库存需求带来的元器件涨价 受疫情影响，部分元器件供给端受到冲击叠加补库存的需求，被动元件、 面板等迎来涨价，伴随着疫情过后消费电子的反弹和需求的恢复，有望 带动新的一轮景气周期。