买卖空定义和原则.docxVIP

[编辑本段?] 卖空概述 　　卖空?是指股票投资者当某种?股票价格?看跌时，便从经纪人手中借入该?股票?抛出，在发生实际 交割?前，将卖出股票如数补进，交割时，只结清差价的?投机?行为。若日后该股票价格果然下落时， 再从更低的价格买进股票归还经纪人，从而赚取中间差价。 　　卖空?又叫?做空?/空头?,是高抛低补。 　　卖空者?经营卖空时所卖的股票业源主要有三个： 　　其一是自己的?经纪人?，其二是?信托公司?，其三是金融机构。 　　对于出借股票的人来说，向卖空者出借股票是很有利的，因为这不仅能为客户提供全面周到的服 务，而且还有使股票升值。不管股票的出借是以收取利息为条件，还是以股价的升值为条件，对出借 者来说都是一种收入。与此同时，出借人往往还会采取措施来保护自己，手段是以卖空者出卖所收取 的价款存入经纪人帐户。 　　 卖空与裸卖空 　　对于投机者而言，?裸卖空?才是真正名副其实的卖空。按书上的定义上讲：卖空是做空前要借入 一定的标的资产?→在高位卖出?→待其下跌时再买回?→还回去?→赚取差价。可是这个程序非常麻烦， 比如你向谁借？对方愿借给你吗？对方提出的利息有多高？你要花多长时间才能借到手，又还回去， 把做空程序走完？明显做空比做多繁琐多了。而裸卖空则无需预先借入什么标的资产，只要在你的交 易软件上直接点击?“卖空?”按钮，程序会在一秒内成交，跟买多一样地便利、快捷。这样就可以真正地 做短线，一天内反反复复，逢高做空，逢低买多，多次出击。 　　目前全世界股票市场上都是不能做?“裸卖空?”的，因为股市的标的是实体企业，如果能做裸做空 ，就可能出现人为地、有意地散播负面消息，做空一家上市公司，最后导致这家公司因为众人抛售股 票而资产大贬值，引起债务危机甚至破产清算。我国没有做空机制，美国能做空，但不能做 “裸卖 空”，必须先借入标的资产，交付一定担保资本才行。 　　目前只有外汇市场、期货市场（包括中国）是能够做?“裸卖空?”的，可以说那里才是真正投机者 的天堂。 [编辑本段?] 卖空包括两种形式 　　其一，卖空者以现行市价出售股票，在该股票下跌时补进，从而赚取差价利润； 　　其二，卖出者现在不愿交付其所拥有的股票，并以卖空的方式出售股票，以防止股票价格下跌， 从而起到保值的作用。如果股票价格到时确实下跌，他便能以较低市价补进股票，在不考虑费用的条 件下，这样卖空的收益与拥有股票的损失相抵消，使能避免损失。 [编辑本段?] 卖空的分类 　　根据卖空者目的不同，卖空可分为三类： 　　一是?投机性卖空?。在这种情况下，卖空者出售股票的目的是预期该股票价格的下跌，到期时再 以较低的价格补进同样的股票，两种价格的差距就是卖空者卖空的利润。这种卖空的投机性强，风险 大，利润也大。投机性卖空对?股票市场?有较大的影响，因为当卖空者出售股票时，股票的供给会增 加，股票的价格也会随之下跌；补进时，股票市场需求增大，价格也随之上涨。 　　二是?用于套期保值的卖空?。这种卖空的根本目的在于避免股票由于市价下跌而带来的损失。 　　三是?技术性卖空?。这种卖空行为又分为三种情况：第一种是以自己所有股票为基础的卖空，它 包括以税收为目的，以保值为目的和以预期交货为目的等情况；第二种是以 套利?为目的卖空，它 又有不同市场的套利和不同时间的套利；第三种是经纪人或证券商经营的卖空，其中不仅有专业会员 ，证券商，还有投资银行等金融机构。 　　由于?卖空交易?的投机性强，对股票市场影响较大，卖空者的行为具有明显的投机性，因而各国 的法律都对卖空有较详细的规定，以尽量减少卖空的不利影响，在某些国家通过法律形式禁止股票的 卖空交易。 [编辑本段?] 卖空十大原则 　　一、卖空并非必选。 　　首先作为一个投资者，并非一定要做卖空。大多数投资者专注 多头?，关注空头的人则少得多。 只有少数投资擅长多头同时、空头也做得都很出色。有点象棒球比赛中左右手都能击球的球员，这只 有少数的球员能够做到，像?MICKEY?MANTEL﹐但是左右仍有强弱。无论你是否想同时进行多?﹐ 空投资，都是你个人的选择。 　　二、股市上涨可能性比下降可能性大。 　　股票上涨过后?﹐因不同原因而回落。股市会有调整?﹐熊市?﹐大崩盘等等?﹐但是股市本身往往反映 了该社会的科技?﹐文明和发展?﹐人类的整个发展趋势是向前发展?﹐这是没有人可以阻挡的历史规律 。道琼斯公司指数在一百年前以五十点开始?﹐经过了?1929?年的大崩盘?﹐随后经济大萧条?﹐第一?﹐二 次世界大战?﹐八十年代高通货膨胀?﹐911?恐怖袭击等等?﹐指数仍然上升至万点。从股市整体上讲?﹐ 空头的成功率比多头来的低。 　　三、股票下跌究其自身原因而非抛售引起。 　　抛售?(股票快速下降并且伴随巨大交易量?)?往往意味着底部的到来。就像?