公司治理的变革修改.pptxVIP

第五章 公司治理的变革（1）股东本位的困境传统观念： 资本家拥有“资本所有权”； 劳动者拥有对资本使用的他物权注：他物权（源于罗马法）——在他人所有的物上设定或享有的权利，是指权利人根据法律规定或合同的约定，对他人之物享有的进行有限支配的物权，如承包经营权； 法律固化了这种从属关系（他物权均从属于所有权或体现所有权）。第五章 公司治理的变革股东本位观念受到挑战：生产要素稀缺性的改变（知识资本越来越重要）；与现代民主理念格格不入，增加劳资冲突的可能性；社会经济形态演进的冲突（农业经济、工业经济、知识经济）。第五章 公司治理的变革（2）董事会中心主义的困境公司治理结构传统理论：现代股东人数多，不可能亲自参与公司经营（特别是众多的小股东）；股东会选举董事会，董事会受托与股东行事公司权利；董事会选聘经营层、负责公司的日常决策，并监督经营行为。第五章 公司治理的变革董事会中心主义观点受到挑战：董事会或董事是否仅仅代表股东利益（利益相关者理论和实践的挑战：美国的变化和日德的实践）；信息不对称导致对董事会能力的怀疑；股东和董事的“搭便车”问题难以消除。第五章 公司治理的变革2 发达国家公司治理面临的现实问题（1）管理层与所有者之间的利益冲突仍然是悬而未决的公司治理问题（目标的不一致性、管理层高昂的薪金）。第五章 公司治理的变革附录：美国企业高管与职工收入差距 2006年标准普尔500强公司总裁平