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2025年金融风险管理师预期亏损与主权风险专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师预期亏损与主权风险专题试卷及解

析

2025年金融风险管理师预期亏损与主权风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、预期亏损（ExpectedShortfall,ES）与风险价值（ValueatRisk,VaR）相比，最

主要的区别在于？

A、计算方法更简单

B、考虑了超过VaR阈值的极端损失

C、仅适用于正态分布

D、忽略了尾部风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。预期亏损（ES）衡量的是在损失超过VaR阈值条件下的期

望损失，因此它考虑了尾部极端损失，而VaR仅给出了一个分位数，没有提供关于超

过该分位数损失的信息。A错误，ES的计算通常比VaR更复杂；C错误，ES适用于

多种分布；D错误，ES正是为了弥补VaR忽略尾部风险的缺陷。知识点：预期亏损的

定义与特性。易错点：混淆ES和VaR的尾部风险处理能力。

2、主权风险评级中，标普、穆迪和惠誉三大评级机构使用的评级符号体系？

A、完全相同

B、仅标普和穆迪相同

C、各不相同但可对应转换

D、仅惠誉独立

【答案】C

【解析】正确答案是C。三大评级机构的评级符号体系虽然不同，但可以通过一定

的对应关系进行转换，例如标普的BBB、穆迪的Baa3和惠誉的BBB通常被视为同一

等级。A、B、D错误，因为它们的评级符号并不完全相同或独立。知识点：主权评级

机构符号体系。易错点：误认为评级符号完全一致。

3、预期亏损（ES）在巴塞尔协议III中的地位是？

A、被完全取代

B、作为市场风险计量指标

C、仅用于信用风险

D、未被提及

【答案】B

【解析】正确答案是B。巴塞尔协议III将预期亏损（ES）作为市场风险内部模型

法的核心计量指标，取代了原先的VaR。A、C、D错误，ES并未被取代，且主要用于

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市场风险。知识点：巴塞尔协议III对ES的规定。易错点：混淆ES在不同风险类型

中的应用。

4、主权违约风险的主要驱动因素不包括？

A、外债规模

B、政治稳定性

C、企业盈利能力

D、外汇储备水平

【答案】C

【解析】正确答案是C。主权违约风险主要与国家层面的因素相关，如外债规模、政

治稳定性和外汇储备，而企业盈利能力属于微观层面因素，不直接影响主权违约风险。

A、B、D均为主权风险的重要驱动因素。知识点：主权违约风险的驱动因素。易错点：

将微观经济因素与宏观主权风险混淆。

5、预期亏损（ES）的置信水平通常设置为？

A、90%

B、95%

C、97.5%

D、99%

【答案】C

【解析】正确答案是C。根据巴塞尔协议III，ES的置信水平通常设置为97.5%，以

更好地捕捉尾部风险。A、B、D为VaR常用的置信水平，不适用于ES。知识点：ES

的置信水平设置。易错点：混淆ES和VaR的置信水平。

6、主权风险传染的主要渠道是？

A、贸易关联

B、货币政策独立性

C、汇率波动

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。主权风险传染可以通过贸易关联、货币政策独立性和汇率

波动等多种渠道传播。A、B、C均为传染渠道之一，但不够全面。知识点：主权风险传

染机制。易错点：忽略多渠道传染的综合性。

7、预期亏损（ES）与条件风险价值（ConditionalVaR,CVaR）的关系是？

A、完全不同

B、ES是CVaR的特例

C、两者本质相同

D、CVaR是ES的近似

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