以史为鉴：近十年黄金价格波动的影响因素及建议.pdfVIP

近十年黄金价格波动的影响因素及建议 黄金向来具有商品和金融双重属性，在经济全球化的宏观大背景下， 黄金价格的走势除了受到传统商品供给与需求的影响外，更多地是受到货 币政策、汇率走势以及金融市场投机等金融因素的影响。 一、影响黄金价格的主要因素 1 、供求因素 黄金是一种特殊的商品，供给与需求之间的关系是影响商品价格的基 本因素。 2 、美元汇率影响 美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美 元涨则金价跌，美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济 形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮 藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等 有关，黄金的保值功能又再次体现。 3 、各国的货币政策与国际黄金价格密切相关 当某国采取宽松的货币政策时， 由于利率下降， 该国的货币供给增加， 加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。 4 、通货膨胀对金价的影响 对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期 内的程度而 定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的 波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的 单位购买力下降，金价才会明显上升。 5 、国际政局动荡、战争、恐怖事件等 国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国 内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大 对黄金的需求，刺激金价上扬 6 、股市行情对金价的影响 一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景 的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资 热烈，金价下降。反之亦然 7 、影响金价的其他因素 其他因素主要有 :季节性因素 ,黄金利率的变化、黄金 ETF 的持仓变化 以及不同国家的黄金文化对于黄金价格的影响因素等。 二、以史为鉴：国际黄金市场行情回顾 图： 1973-2013 年国际黄金市场价格走势图 从图中可以看出，在过去的十年中，由于实体经济复苏缓慢，各国持 续推进量化宽松货币政策向市场注入大量流动性，在市场流动性以及通货 膨胀预期的刺激下，黄金作为抗通胀的有效工具，使其价格不断走高。 然而，自 2012 年下半年以来黄金价格却不断下行，总体处于下行通 道中。其主要原因在于，美国经济温和复苏势头显现，欧洲经济尾部风险 已得到缓解，致使短期通胀压力得到了较好控制，市场对美国提前退出量 化宽松政策预期不断升温， 给黄金市场带来冲击， 造成黄金价格大幅下跌。 三、对黄金投资者的建议 黄金投资， 如果仅以短期的赢利性或投机性来看 ,黄金与一般投资品相 比并不具备明显优势。从上文的分析中也可以看出，影响黄金价格的因素 较为复杂 ,且金价极易受到短期突发事件影响而产生较大的波动。 黄金的优势在于稳定与安全、无时效性且容易流通、还有保值避险的 价值。尤其在新形势下，随着全球金融市场动荡、股市暴跌、商品雪崩 ,金 价波动较平时显著放大，投资者更应该以理性的投资的方式投资黄金。投 资者要想在黄金市场淘出真金 , 必须掌握一些策略和实战方法 ,包括拥有正 确的理念 , 进行充分的前期准备工作 , 选择好投资品种、投资平台、投资时 机 ,规避投资风险，最重要的是保持良好的投资心态。 就近期来看，伴随美国经济持续复苏， QE 政策退出预期增强，美元 汇率趋势性变化走强，都会对中长期黄金价格产生偏负面影响 。由此可以 看出，黄金价格持续下跌的风险依旧存在，黄金投资还需慎重观察，防范 风险。