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管理经济学章节同步练习答案详解 第九章 企业决策中的风险分析 一、单项选择题： 1、B 本题主要是考查的知识点为决策。根据将来执行决策发生结果的确定程度，可以把决策分为确定条件下的决策、有风险条件下的决策和不确定条件下的决策三种。 2、B 本题主要是考查的知识点为国民经济预期状况下会出现的自然状态。自然状态是指将来可能存在的某种条件，它对策略的是否成功会产生重大影响。在做关于建新厂的决策中，一个重要的自然状态就是今后几年国民经济的预期状况。在这方面，可能的自然状态是：衰退、正常、繁荣。 3、C 4、D 5、A 6、C 本题主要考查的知识点为分散风险。“不要把鸡蛋放在一个篮子里”说的是在投资中，投资者一般都通过拥有多种证券和实行多样化经营的方法来分散和降低自己的风险，故本题应选C。 7、A 二、名词解释： 1、策略： 是指若干个可供选择的行动方案中的一个，它能够被实施来实现管理目标。 2、结果： 是说明特定的策略和自然状态相结合会产生多大的得或失（通常用货币来度量）。 3、信息的价值：是指根据决策者已掌握的信息来做决策可能得到的收益与如果决策者经过进一步搜集信息能确定地了解决策的结果之后来做决策而得到的收益之间的差额。 三、简答题： 1、简述影响人们对风险态度的因素。（P176） 2、简述不确定条件下的企业的决策方法。（P185） 3、简述在决策中如何考虑风险。 答：在决策中考虑风险，一般包括三个方法： （1）使用经过风险调整的贴现率。使用这种方法时，如果要对两个或两个以上的方案进行比较，就不仅要算出每个方案的期望值，而且还要算出它的标准差。标准差越大说明对投资者来说，风险越大。 （2）决策树。有时候一项决策的结果是分阶段产生的。后一阶段产生结果的概率，可能不同于前一阶段。另外，以后阶段的结果往往在很大程度上又取决于以前阶段的决策。这时，要正确进行今天的决策，就必须同时考虑将来不同阶段可能产生的结果。在这种复杂情况下，人们常使用决策树作为决策的工具。 （3）敏感性分析。在投资决策中要考虑的数据很多，分析这些数据的变动对投资决策所产生的影响的方法就称为敏感性分析。 四、计算题： 1、解：先求A、B两方案的期望效益 A方案期望效益＝0.2×400＋0.6×500＋0.2×600＝500 B方案期望效益＝0×20%＋0.6×500＋0.2×1 000＝500 因为A方案期望效益＝B方案期望效益 所以无法用期望效益比较A、B方案风险的大小，需进一步分析。 A方案：R＝500 R1＝400，P1＝0.2 R2＝500，P2＝0.6 R3＝600，P3＝0.2 B方案： 可知＜，说明B方案的风险比A方案大。 2、解：（1）如不考虑风险，项目甲的年净现金效益（100 000元）大于项目乙的年净现金效益（90 000元），所以甲项目较优。 （2）如考虑风险 甲项目：净现值（元） 乙项目：净现值（元） 如考虑风险，乙项目较优。 3、解：（1）NPV （元） （2）假定净现金效益量减少10%，即为15 000×(1－0.10)＝13 500（元），其他变量不变，可重新算得NPV为 NPV＝13 500×6.145＋20 000×0.386－80 000 ＝10 677.5（元） 净现值的 变化率 （3）净现金效益量减少10%，会导致净现值减少46%。同样的方法，可分别算出残值、方案寿命各减少10%，会使净现值减少3.9%和25%；贴现率提高10%，会使净现值减少22.5%。可见，净现金效益是敏感性最大的数据，其次为方案寿命和贴现率，敏感性最小的数据是残值。 五、论述题 试述在投资决策中敏感性分析的应用。（P183-P184）