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熊市末期特征的观点分析 -------严勇中股海摘编 ************************************************************ 熊市末期是很难计算出来的，要依靠市场特征才能够进行判断。一般来说， 熊市末期市场特征主要有这样的几种观点，严勇中摘录如下： 观点一: 是前期调整时间已经很长，股市跌幅已经较大。在调整时间方面，调整 时间大约在 2 年～4 年。调整时间与跌幅有一定的关系：跌幅大，调整时间短； 跌幅小，调整时间长。在跌幅方面，大熊市的跌幅一般在 50%以上。从前三次 大熊市看，跌幅 70%是一个终结点，只要跌幅达到 70%，熊市立即结束！ 是股市似死水一潭，对于利好麻木，任何热点、题材都是昙花一现，短 线操作无法盈利。没有炒作主题，没有能够引领大盘向上的、大幅上涨的领涨 板块，没有能够激起人气的龙头股。很多题材股在公告利好后，只是脉冲式上 涨 20%～30%就歇菜了，追涨的人总是挨套，这与强势市场中的题材股一涨就是 2～3 倍形成鲜明对照。 是成交量逐渐稀少，地量频现，人气日渐低迷。 是市盈率、市净率等指标接近历史低位。 一句话，当平日里最活跃的短线客都不得不离场观望的时候，股市就进入 了熊市末期。要注意的是，股市进入熊市末期，并不意味着熊市会马上结束。 一般来说，股市进入熊市末期后，还会有大约 20%～30%的跌幅，这是熊市的最 后一跌，也是杀伤力最大的一跌，因为这是压倒投资者的最后一根稻草！ 对待熊市末期态度和行动的不同，而将长期成功者（牛市赚钱，熊市不赔 钱，如此反复）和长期“拉抽屉”者（牛市赚钱，熊市赔钱，如此反复）区别 开来。长期成功者会在熊市末期进场，战略性建仓，坐享未来牛市收益；长期 “拉抽屉”者因在前期的熊市屡战屡败，最后会在熊市末期彻底斩仓，不仅会 倒在黎明前的黑暗里，还会踏空一大段牛市！ 观点二: 市盈率很低(2005 年低于 10 倍，许多股票甚至只有 5 倍)，大批绩优股股 价跌破净资产值。　　 大批股票靠分红就可得到每年２０%的收益。 平均股价很低(2005 年只有 4 元左右)。大量股票显现投资价值，但股价 还在下跌。 政府从各个方面鼓励投资，甚至采取超常手段来刺激股市上涨，但市场依 然下跌。 观点三: 熊市末期的最大特征有三个，其一基本面最坏预期开始兑现，其二是政策 底部形成，其三是个股极度分化 观点四: 　　熊市到了末期都是这样的，个股盘中跌了，大跌，按过去的做法抢个最低 点的，基本都能赚钱跑；如今是个股大跌，你会发现那票扒在那，根本就不会 弹了，你看到，测到最低点，买入后发现这个点位的卖单像潮水盘出来了，于 是明白过来炒底是不可为的 　　熊市到了末期都是这样的，个股盘中涨了，大涨，看似买单很强劲，于是 你找个回撤点介入，事后发现长长的上影等着你，个股盘中涨了，疯狗似的往 涨停板涨去，于是你打好板，或排或扫，反正都是标准的操作，干进去后，你 发现要么买不到被独食了，要么就是根本没跟单。好了，就算全部都到位了， 明摆着好板，缩量好板，大盘持续的跌，你发现每跌一阶就有大单撤掉，于是 明明很好的板封了老久，突然就开了。好了，就算全部东西都到位了，个股涨 停了，从头到尾都是封得蛮好的，你开心啦，心想着次天数钱，但到了第二天， 你却明白过来，竞价不卖？竞价不卖就站岗去吧~ 　　熊市到了末期都是这样的，你翻开财经网站，一大堆的救市传闻利好，什 么平准基金入市阿，什么降印花税阿，什么停发 IPO 阿，某某领导的一些讲话 阿，人民日报社论阿，专家学者言论阿，一大堆利好期盼，就是没有人说实话， 这是吃人不吐骨的熊市阿，底不是救出来的阿，是跌出来，割出来的。 　　熊市到了末期都是这样的，你翻开报纸，看看论坛，都在比惨；亏个 50% 的靠边站，高利贷打暴仓寻死的言论一大堆；这是为啥，唉，说惨的人找到发 泄点，而听别人比自己更惨的人又找到安慰，于是一个个傻傻的计算着亏了多 少，每天收盘时能比上一天小亏点就不再伤心了，盼星星盼月亮的，盼着领导 发话救市。温故而知新吧，零八年 4 月降印花税与九月的三箭齐发，短期反弹 后，哪次换来的不是加速下跌？ 　　熊市到了末期都是这样的，厌气冲天，骂市场，骂政府，骂制度，骂政策， 骂手中的那只股，就是不舍得骂自己；周末出了个 ST 新政，经验丰富的老手一 看就知道今天的结局了，有啥好骂？不就是开盘时手起刀落两下子事吗？更何 况，郭主席上台时已经打开天窗说白话了，低收入阶层不适合炒股，垃圾股就 该卖个垃圾价。还记得零八年 4 月降印花税前后吧，有个证监会副主席明白的 说，大部分人不适合炒股，于是带来一片曼骂；事后怎么样？ 　　良药苦于口而利于病，忠言逆于耳而利于行；做股票最要不得的是情绪化， 骂这骂那的能解决问题？认清当下的局势，认