冰岛国家破产案例2.ppt

金融风险与管理案例分析;拍卖冰岛，比约克不卖; ;;; 自然地理环境 冰岛是北大西洋中的一个岛国，位于北大西洋和北冰洋的交汇处，通常被视为北欧五国之一。 冰岛国土面积为10.3万平方千米，人口约为32万，是欧洲人口密度最小的 国家。 号称“世界最富裕国家”、“最具经济进取性国家”、“最和平国家”、“最宜居国家”和“最幸福国家”，一直是人们心目中美好舒适生活的所在地。在2008年冰岛国家破产之前，冰岛的经济指数和幸福指数都居于世界前列。 ;;经济环境 2005年冰岛人均国内生产总值达到54975美元，位居世界第三。2006年冰岛GDP为11417亿克朗（181亿美元），GDP年增长2.6%，人均GDP突破6万美元，达到60,370美元。2005年国民总收入（GNI）增长率超过6.7%，主要得益于贸易改善和基本收入净支出减少。在2007年，冰岛前三大银行税前利润合计增长22%，净资产收益率达24%( 图1) ，资本充足率良好，未涉及次贷等相关债券。除了人均国内生产总值高之外，冰岛还是世界上第二长寿的国家，冰岛的福利几乎无所不包。但是就是这样一个国家，在2008年席卷全球的金融危机中迅速坠入国家破产的深渊。 ;;冰岛国家破产事件回顾; 70年代后，因为捕捞作业不稳定，国际市场的渔产品价格波动大以及渔产品竞争激烈，冰岛经济受到很大影响。加之冰岛为了摆脱经济过分依赖渔产品加工业的状况和加速工业化进程，就利用冰岛丰富的水力资源和地热资源，建立了一批与外资合营的能源密集工业，并由此带动出现了其它高耗能中小型企业。1988年冰岛经济出现衰退。1994年起冰岛经济开始进入超常发展时期，主要是冰岛大力发展金融业的结果。由于冰岛人明白，靠自己国家的国力和自然资源绝不可能使他们的国家在短期内暴富，于是他们走了英美等发达国家靠金融致富的发展经济的道路。冰岛的金融业发展主要集中在银行业。 ; 从1998年银行业开始海外扩张，冰岛政府制定了高利率与低管制的开放金融政策，使冰岛得以吸引大量的海外资??。同时，冰岛的银行也效仿华尔街的投资银行，从国际资金市场借入大量日元等低利短债，转而投资高利润也是高风险的资产，从中获取巨额的利差。最典型的例子就是次级债券资产，所以他们便效仿英美等国家 大力发展金融业，这种做法 一度让冰岛尝到甜头，2005 年收获7％的经济增长率。特 别是2005年到2007年，冰岛 金融业发展迅猛，银行业向 私人部门提供的信贷增长额 占GDP比重在全球排名第一。; 2001年至2007年，银行业资产在6年里增长了数十倍，2007年银行业总资产超过1800亿美元，为2007年当年GDP的10倍。同时外债规模也迅速上升，2005年底总外债规模为350亿欧元，相当于GDP的296.4%，2007年，冰岛金融机构的外债规模已经超过了GDP的8倍。到2007年冰岛三大银行有41%的资产分布于海外，58%的收入来源于海外。此外银行机构也是该国股票市场的主要上市公司，但80%的股份由外国投资者持有。