通信行业动态：中国移动预计2020年5G资本开支达千亿-20200322-中信建投.pdf

证券研究报告 ·行业动态 中国移动预计2020 年5G 资本开 通信 支达千亿 本周专题 维持 增持 中国移动资本开支结束5 年下滑，预计2020 资本开支1798 亿元， 阎贵成 同比增长8.4%，其中5G 相关投资约 1000 亿元，符合预期。中 yanguicheng@ 国移动2020 年计划净增7000 万5G 套餐用户。此外，中国移动 010 明确，4G 用户变更为5G 套餐后，DOU（每月户均流量）增长16.8%， 执业证书编号：S1440518040002 ARPU 增长6.5% 。这意味着，5G 对运营商的增收有实际意义。 香港执业证书编号：BNS315 行情回顾 武超则 wuchaoze@ 上周，通信（申万）指数下跌8.26%，跑输沪深300 指数2.05pct 。 010 执业证书编号：S1440513090003 投资建议 汤其勇 海外疫情扩散，引发市场担忧，全球股市大幅波动。中国目前疫 tangqiyong@ 情得以控制，新基建加码，有望得到市场更多关注，但仍需警惕 执业证书编号：S1440519090002 全球供应链的影响下，海外市场需求、供给波动带来的风险。 发布日期： 2020 年03 月22 日 通信新基建涉及领域广泛，包括 5G 基建、云基建、车联网（车 市场表现 路协同改造）、卫星互联网、工业互联网等领域。我们建议优先 19% 选择“投资规模较大”、“投资主体较明晰”的板块，例如5G 基建、 9% 云计算基建与卫星互联网，此外海缆/特高压电缆领域，虽然通信 -1% 涉足不多，但相关公司也值得重点关注。 -11% -21% 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2