工程咨询行业分析报告文案.doc

工程咨询行业分析报告 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u 一、传统工程咨询行业保持平稳增长 4 1、行业总体概况 4 2、细分子行业概况 5 （1）公路：市场规模平稳提升，检测业务有望放量 5 （2）桥梁：检测周期缩短，存量检测业务成长可期 8 （3）水运：沿海、内河建设咨询稳步增长 9 （4）市政：历史欠账催生新空间 10 （5）轨道交通：交通基建新领域，开拓长期增长点 11 三、新领域方兴未艾，成长可期 15 1、智能交通：智慧城市重要支撑点 15 2、环保节能：合同能源管理，开启节能环保新机制 19 四、国际工程咨询公司发展路径 21 1、AECOM 21 （1）公司介绍 21 （2）发展历程 22 （3）财务分析 26 2、FLUOR 27 （1）公司介绍 27 （2）发展历程 28 （3）财务分析 29 四、国内标杆分析：苏交科 31 1、公司简介 31 （1）历史沿革 31 ①交通工程咨询公司上市龙头 31 ②业务领域多元扩展 32 （2）股权架构 32 （3）主营业务 33 ①业务结构 33 ②业务优势 35 ③核心技术与历史业绩 36 2、盈利预测 39 （1）营业收入预测 39 （2）分项毛利率水平预测 39 （3）期间费用率及税率预测 40 （4）盈利预测结论 40 3、风险因素 40 一、传统工程咨询行业保持平稳增长 1、行业总体概况 工程咨询行业增速预计达20%，2015 年市场规模约5800 亿元。工程咨询行业处于项目前端，未来行业规模和增速与固定资产投资高度相关。考虑到工程咨询取费以工程总价的相应比例收取，且近年来收费标准未呈现显著下降趋势，预计未来工程咨询企业总收入平均增速将不低于固定资产投资增速。根据国家统计局已公布数据，自2005 年至2011 年，勘察设计行业工程咨询业务（含勘察与设计业务、不包含工程施工收入）营收年复合增长率达21.89%，对应期间固定资产投资年复合增长率达到23.3%。考虑到“十一五”期间四万亿经济刺激计划带来的高基数以及转型背景下经济发展以调结构为主基调，预计固定资产投资增速相对于“十一五”期间将有所放缓，增速将落在15%-20%之间。如果以2011年工程咨询（勘察设计）行业营收3321.46 亿元为基数，预计“十二五”期间复合增速在15%左右，则至2015 年工程咨询设计行业产值将达5809.25 亿元。 行业竞争加剧，集中度低为公司带来外延扩张空间。ENR 设计60 强企业市场集中度近三年逐步降低，CR60 从2009 年的11.78%下降至2011 年7.59%。勘察设计机构数量大幅增加，行业整体竞争日趋激烈，一方面是由于行业本身具有较强的地域性，优势企业外部扩张区域壁垒明显。此外由于市场主体包含大部分地方设计院，性质以事业单位居多，市场化运作动力不足，行业并购整合不够活跃，随着“事改企”的推进以及部分大型勘察设计企业的上市，行业并购整合进程有望加快。这将为苏交科带来广阔的地域拓展空间。 2、细分子行业概况 （1）公路：市场规模平稳提升，检测业务有望放量 公路历年来是交通固定资产投资总额的主体，2008 年至2012 年平均占比在86%左右，公路作为地面交通系统的主要组成部分，未来这一趋势有望得以延续。 预计未来三年公路建设投资增速将平稳增长，十二五公路投资有望上调至6.8 万亿。“十二五”期间中国交通建设投资总规模约6.2 万亿元，根据历年公路建设投资额占比在85%左右，根据此测算，则“十二五”期间公路建设投资额规模将达5.3 万亿。考虑到2011、2012 年公路建设投资额分别为1.26 万亿、1.27 万亿，2013 年1-9 月0.94 万亿，因此截止目前公路投资已完成3.47 万亿，根据历年规划公路投资年均平稳增长的规律，我们判断14、15 年公路投资将保持平稳增长，“十二五”期间公路总投资有望达上调至6.8 万亿。 “十二五”期间公路设计咨询市场规模约3400 亿-4800 亿，年均约680-950 亿。参照公路咨询收费标准，项目前期规划、预可、工可、初步设计及施工图都属于设计咨询业务范围，上述领域占投资总额比例约2%；项目建设期间的监理，检测，科研，技术服务等业务占投资总额比约在3-5%，因此，设计咨询费用占工程造价比例在5%-7%之间，由此估算“十二五”期间公路设计咨询市场规模年均约680 亿-950 亿。 公路改扩建咨询市场空间广阔，年均创造产值245-390 亿元。随着我国公路建设事业的快速发展，不少先期建成路