2019年6月28日星期五全球外汇周报.PDFVIP

2019 年 6 月 28 日星期五 全球外汇周报： 本周随笔：汇市再次上演比丑大赛 外汇市场 上周开始，汇市又开展了一场比丑大赛。当中竞争最激烈的当属欧元和美元。 现价 周变化% 年变化% 实际上，上周欧洲央行和美联储皆释放鸽派讯号，但对于已经采用超低利率且 欧元/美元 1.1366 -0.01% -5.2% 尚未开始收紧政策的欧洲央行而言，市场难免质疑该央行进一步放宽政策的可 英镑/美元 1.267 -0.32% -6.0% 行性。而对于负利率和经济增速减慢可能削弱欧盟银行业盈利能力的担忧，也 美元/ 日元 107.68 -0.39% 4.6% 成为了欧洲央行降息的障碍。此外，欧洲央行行长任期将于 10 月 31 日届满。 澳元/美元 0.7 1.26% -10.1% 欧洲议会将在短期内公布新任行长，目前呼声最高的属法国央行行长、德国央 纽元/美元 0.6695 1.73% -5.4% 美元/加元 1.3098 0.87% -4.1% 行行长，以及芬兰央行的现任和前任行长。市场高度期待即将上任的欧洲央行 美元/瑞郎 0.9759 0.02% -0.4% 行长将扭转超级马里奥德拉吉的鸽派立场，这也被当作欧洲央行难以转鸽的依 亚洲主要货币 据。 美元/人民币 6.8761 -0.11% -5.4% 相反，上周美联储在会议上删除了“耐心”的字眼，同时为降息开启了绿灯。 美元/离岸人 6.8761 -0.23% -5.4% 点阵图更显示 17 位官员中 8 位支持年内降息，其中 7 位更支持降息 50 点子。 民币 对于 2015 年底以来加息 9 次共 225 点子的美联储而言，降息的空间明显较 美元/港币 7.8142 -0.03% -0.1% 美元/台币 31.053 0.25% -4.2% 大。因此，市场对美联储今年降息的预期急速升温，甚至猜测该央行可能于 7 美元/新元 1.3531 0.10% -1.8% 月份一次性下调 50 点子。这意味着欧美货币政策/利率分歧将逐渐收窄。 美元/马币 4.1425 0.13% -2.4% 除此之外，欧美的经济分歧也出现收窄的迹象。除了通胀和非农就业报告表现 美元/印尼卢 14130 0.16% -4.0% 欠佳之外，美国 6 月 PMI 数据同样令人失望，其中制造业 PMI 刷新约 10 年新 比 低的 50.1，同月服务业 PMI 创逾 3 年新低的 50.7。这反映美国总统特朗普的 数据来源:Bloomberg 税改利好正逐渐消退，同时贸易战的影响正逐渐显现，因此美国经济增速开始 回落。相比之下，欧元区 6 月 PMI 全面改善，其中制造业 PMI 和服务业 PMI 分别由前值47.7 和 52.9 反弹至47.8 和 53.4 （去年11 月以来最高）。比起美 国，对于早已开始转弱的欧元区经济而言，进一步下行的空间似乎较为有限。 下周全球市场三大主题