做市转让方式介绍 0917挂牌公司.pptVIP

31 ? 双向报价义务 ? 每个转让日内，做市商应持续发布买卖双向报价，在报价数 量范围内按其报价履行与投资者的成交义务 ? 最迟应于每个转让日的 9:30 发布买卖双向报价 ? 前次做市申报撤销或其申报数量经成交后不足 1000 股的，做 市商应于 5 分钟内重新报价 ? 每个转让日提供双向报价的时间应不少于做市转让撮合时间 的 75% （四）做市义务 1 32 ? 报价价差控制义务 ? 做市商每次提交做市申报应当同时包含买入价格与卖出价格， 且 相对买卖价差不得超过 5% 相对买卖价差 = （卖出价格 - 买入价格）÷卖出价格× 100% ? 卖出价格与买入价格之差等于最小价格变动单位的，不受价差 限制。 ? 系统收到做市双向报价申报后，检查相对买卖价差，如果超过 范围，立即撤单处理，返回“做市价格非法”错误信息。 （四）做市商义务 2 33 ? 例 4 ： 卖出价格与买入价格之差等于最小价格变动单位的，不受价差限制 做市商 B/S 价格 数量 时间 001 B 0.10 1000 10:40:30 做市商 B/S 价格 数量 时间 001 S 0.11 1000 10:40:30 做市商买入报价 做市商卖出报价 ? 卖出价格 - 买入价格 =0.11-0.1=0.01= 最小价格变动单位 ? 相对买卖价差 = （ 0.11-0.1 ）÷ 0.11 × 100%=9% ，不受 5% 的价差限制 全国股转系统做市商制度介绍 2014 年 9 月 17 日 Page1 目 录 一．做市商制度介绍 二．做市转让方式交易规则 三．做市商管理的基本要求 四．转让方式的选择 3 ? 做市商制度，也叫报价驱动交易制度，是一种以做市商为中介的证券 交易制度。做市商向市场提供买卖双向报价，维持市场流动性，满足 公众投资者的投资需求。 什么是做市商制度 ? 传统做市商制度与混合做市商制度。 ? 竞争性做市商制度与垄断做市商制度。 做市商制度分类 ? 目前市场最大的问题是流动性不足，需要相应的机制安排。 ? 做市商能够给市场提供较为合理的报价，有效发挥市场的定价功能。 ? 通过引入做市商制度，可以促进证券公司等中介机构更好地提供资本 中介服务。 在全国股转系统推行做市商制度的意义 3 （一）什么是做市商制度 4 ? 竞争性做市商制度： 由 2 家以上的做市商为一家挂牌公司做市。 ? 传统做市商制度： 做市转让撮合时间内，投资者之间、做市商之间不 能成交。 ? 允许做市商间盘后通过互报成交确认方式调节做市库存股票。 采用传统竞争性做市商制度 ? 投资者和做市商间按价格优先、时间优先原则自动撮合成交。 ? 成交价均以做市申报价格为准。 成交原则——引入撮合机制 ? 对做市商初始库存股来源、初始数量、做市期限、持续报价时间、买 卖价差等均做了量化规定。 ? 明确细化了做市商重点监控内容，防止做市商出现违规行为。 做市商管理——适度从紧 （二）全国股转系统做市商制度基本设计原则 5 （三）做市商制度的规则体系 配套指引 业务细则 ? 《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》 ? 《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》 ? 《全国中小企业股份转让系统主办券商管理细则（试行）》 ? 《全国中小企业股份转让系统股票异常转让实时监控指引（试行）》 业务规则 ? 《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》 法律法规 ? 《中华人民共和国证券法》 ? 《中华人民共和国公司法》 ? 《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定 （国发 〔 2013 〕 49 号）》 证监会部门规章 ? 《非上市公众公司管理办法》 ? 《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》 5 ? 《全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定与变更指引》 ? 《全国中小企业股份转让系统做市业务工作流程》 ? 《中国结算北京分公司做市业务指南》 6 （一）一般规定 （二）委托与申报 （三）成交 （四）即时行情 （五）做市商间转让 二、做市转让方式交易规则 7 （一）一般规定 【 申报价格最小变动单位 】 - 股票转让的计价单位为“每股价格”。 - 股票转让的申报价格最小变动单位为 0.01 元人民币。 - 按成交原则达成的价格不在最小价格变动单位范围内的，按照四舍五入原 则取至相应的最小价格变动单位。 【 申报单位 】 - 买卖挂牌公司股票的申报数量应当为 1000 股或其整数倍。 卖出股票时，余额不足 1000 股部分，应当一次性申报卖出。 7 8 （一）一般规定 【 单笔申报数量上限 】 - 股票转让单笔申报最大数量不得超过 100 万股。 【 涨跌幅限制 】 - 全国股份转让系统对挂牌公司股票转让不设涨跌幅限制。 【 回转交易 】 - 投资者买入的