通信行业点评报告：5G东风已至，巨头优势持续保持，看好主设备商及其上下游产业环节投资机会-20200401-东吴证券-11页.pdfVIP

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2020-05-05 发布于安徽
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通信行业点评报告：5G东风已至，巨头优势持续保持，看好主设备商及其上下游产业环节投资机会-20200401-东吴证券-11页.pdf

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证券研究报告·行业研究·通信通信行业点评报告 [Table_Main] 5G 东风已至，巨头优势持续保持，看好主设 [Table_Author] 2020 年04 月01 日备商及其上下游产业环节投资机会证券分析师侯宾增持（维持）执业证号：S0600518070001 021 houb@ 投资要点研究助理姚久花 yaojh@  段落提要：3 月31 日，华为公布2019 年年报，全年实现销售收入8588 亿元人民币，同比增长 19.1%，实现净利润627 亿元人民币，同比增长 [Table_PicQuote] 行业走势 5.58%，经营性现金流914 亿元人民币，整体经营稳健。  坚持技术创新，强化5G 核心竞争优势：2019 年持续加大5G、云、人通信沪深300 工智能及智能终端等面向未来的研发投入，同时增加业务连续性方面的 17% 投入，研发费用率同比上升1.2pp。坚持每年将10% 以上的销售收入投 9% 入研究与开发，近十年累计投入的研发费用超过人民币6000 亿元，2019 0% 年，从事研究与开发的人员约9.6 万名，约占公司总人数的49% 。目前 -9% 是全球最大的专利持有企业之一，截至2019 年底，全球共持有有效授 -17% 权专利85,000 多件，其中90% 以上专利为发明专利。 -26% 2019-04 2019-08 2019-12  持续加码深耕云计算领域，是运营商等客户产品创新、转型升级重要的驱动力：一云两翼双引擎”的产业布局，持续推进在云、算力、数据基础设施等方面的创新。华为基于极简网络加速运营商5G 网络部署，推 [Table_Report] 相关研究动运营商加快应用创新，目前在家庭网络领域，帮助运营商的每用户 ARPU 值提升25% 以上；同时为政企客户提供无所不在的连接、智能， 1、《通信行业点评报告：中移动助力企业数字化转型；在终端业务方面坚持“1+8+N”全场景战略布局， 5G 基站招标结果出炉，持续看基于HiLink 生态，前瞻布局泛IoT 产品。好业绩增长确定性强的主设备商及上游供应商》2020-03-31  5G 时期，持续看好主设备商以及上下游产业链投资机会：我们认为主设备商作为我国5G 建设的重要抓手，将深度受益我国5G 建设加码， 2、《通信行业：周专题：从三大产业价值以及企业盈利成长更持续更确定。目前在中国移动 2020