外资流入A股系列11：创业板逆市“吸金”显韧性-20200402-兴业证券-22页.pdfVIP

证券研究报告 分析师： 创业板逆市“吸金”显韧性 王德伦 S0190516030001 李美岑 S0190518080002 ——外资流入A股系列11 报告日期：2020-04-02 投资要点 KEY POINTS  2020年3月外资净流出约680亿元 ，今年以来净流出达到180亿元 ；2月21日至3月31日本轮外资净流出额已经超过980亿元  2020年3月陆股通成交额达到1.86万亿元 ，创历史最高 ，占全部A股月成交额的4.9% ，相较于2019年同期的3.1%有所提升  从资金流向来看 ，外资从大盘蓝筹股流出较多 ，创业板和中证800成分以外的股票今年以来则分别获得净流入181亿、200亿  2020年3月北向资金78%从主板流出(-511亿) ，93%从中证800流出(-609亿) ，仅4%从创业板流出(-29亿)  2020年3月净流入前三行业是医药(16亿)、有色(8亿)、建筑(5亿) ，流出前三的是食饮(-153亿)、非银(-73亿)、家电(-61亿)  2020年3月净流入前五的个股是药明康德(18亿)、沃森生物(10亿)、深信服(10亿)、迈瑞医疗(9亿)、牧原股份(8亿)  2020年3月净流出前五的个股是贵州茅台(-61亿)、中国平安(-56亿)、洋河股份(-35亿)、五粮液(-30亿)、海螺水泥(-26亿)  今年以来北向资金从主板和中证800分别流出263亿、310亿 ，创业板和非中证800成分则分别净流入181亿、200亿  今年以来净流入前三行业是医药(175亿)、计算机(85亿)、建筑(37亿) ，流出前三是非银(-80亿)、家电(-76亿)、电子(-66亿)  今年以来净流入前五的个股是药明康德(39亿)、迈瑞医疗(39亿)、宁德时代(38亿)、中国国旅(28亿)、平安银行(25亿)  今年以来净流出前五的个股是中国平安(-66亿)、美的集团(-54亿)、海螺水泥(-42亿)、招商银行(-41亿)、立讯精密(-31亿)  从行业配置来看 ，今年以来外资超配比例上升较多的是 医药/计算机/ 电子  目前超配较多食品饮料(11.1%)、家电(6.7%)、医药(3.6%) ；低配较多基础化工(-2.7%)、计算机(-2.6%)、电新(-1.7%)  今年以来外资增配医药(2.5%)、计算机(1.5%)、电子(1.0%) ；减配家电(-1.5%)、银行(-1.3%)、非银行金融(-1.2%)  目前陆股通持股市值1.3万亿 ，食饮家电/银行非银/ 医药合计占比56%  「持股市值」较高的行业是食品饮料(2314亿)、医药(1695亿)、家电(1252亿)、银行(1106亿)、 非银行金融(951亿)  「持股市值占比」较高的行业是家电(18.0%)、食品饮料(14.7%)、消费者服务(11.2%)、建材(10.0%)、医药(7.6%) 风险提示：本报告为历史分析报告 ，不构成任何对市场走势的判断或建议 ，不构成任何对板块或个股的推荐或建议 ，使用前请仔细阅读报告末页 “相关声明”。 2 报告回顾：兴证策略引领A股市场外资研究  2014年沪港通启动，2016年深港通开通，我们正 迎来第二轮 “开放的红利”，资本账户开放已经 出发，外资逐步引发市场关注。经过过去几年的 发展，外资已经对A 股投资者结构、估值体系、 研究体系乃至于投资生态都产生了巨大的影响， 正在一步一步重构A股， “颠